目前世界各國對於證券市場的管理，皆將證券市場資訊之公開揭露視為一項重要的指導原則，希望藉由資訊之透明化與公平取得，來落實投資人保護的工作。隨著網際網路的快速發展和科技的日新月異，全民上網成為一種流行趨勢。藉由網際網路無遠弗屆的威力，各種資訊的取得與傳遞不再侷限於傳統報紙、電視或廣播等通道，這對於資訊的流動產生重大的影響，開闢了財務資訊揭露的另一途徑。企業重大訊息透過網路揭露可降低資訊傳遞的時間與成本，並且將資訊傳達的對象擴大，不再侷限於特定的使用者。
　　我國證券交易所於民國82年2月在其網站成立股市觀測站，要求上市公司發生即時性重大事項時，應將資料輸入股市觀測站。本研究認為股市觀測站的訊息具有第一手資訊之特性，值得吾人進一步探討上市公司於股市觀測站公告訊息的行為與效果。
　　本研究實證之結果如下：
　　一、在股市觀測站公告之即時性重大訊息，公告後對於各股之日內報酬率有顯著的影響，顯示透過股市觀測站公告的資訊，傳遞到投資者的速度相當快，我國股票市場對於此類資訊的反應相當具有效率。
　　二、非交易時間公告之資訊，股票市場的反應較交易時間所公告的資訊快速。
　　三、公司規模與產業別對於樣本公司日內報酬並沒有有顯著的影響。

一、英文部分
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