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| 研究生： |
卓瑞蘋 Zhuo, Rui Ping |
|---|---|
| 論文名稱： |
我國上市公司盈餘公告日其時間特性之研究 |
| 指導教授： |
康榮寶
Kang, Rong Bao 陳麗霞 Chen, Li Xia |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 1994 |
| 畢業學年度： | 82 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 99 |
| 相關次數： | 點閱：251 下載：0 |
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本研究之目的在於測試盈餘公告日之時間特性與其所顯示之好消息(Good News)和壞消息(Bad News)間之相關性。一般認為，若實際公告之盈餘大於預期盈餘（即好消息），公司會提前公告其財務報表。反之，若實際盈餘小於預期盈餘，則公司會延遲公告其財務報表。本研究即欲利用國內之年報、半年報、季報資料，來測試上述現象，並兼而檢視下列問題：
1.我國上市公司其盈餘公告日時間落差分佈情形如何？季報、半年報、年報之公告時間落差分佈情形是否會有所不同？
2.是否公告時間落差越長，盈餘之資訊內涵亦隨之降低？
3.國內上市公司之盈餘公告，是否會有好消息提前公告，壞消息延後公告之情形？
4.我國股市投資人是否會將延遲公告本身視為壞消息之訊息？
本研究以民國77年至民國82年之年報、半年報、季報公告日為研究對象，透過事件研究法(Event Study)及必要的統計方法進行資料分析。茲將研究結果彙述如下：
1.民國77年證交法第三十六條增修後，使得大部份公司集中於公告期限前一、二天公告其盈餘。
2.我國上市公司其盈餘公告日具有可預期性。
3.未能證明公告時間落差愈長者，其盈餘之資訊內函愈少。
4.無法證明盈餘之資訊型態（好消息和壞消息）和公告時間落差（提前和延後）之間有明顯關係存在。
5.無法證明我國股市投資人會將“延遲公告盈餘”視為壞消息之訊息。
謝辭
摘要-----i
目錄-----ii
表目錄-----v
圖目錄-----vii
第一章 緒論-----1
第一節 研究動機-----1
第二節 研究問題-----3
第三節 名詞界定-----5
第四節 研究方法-----7
第五節 研究貢獻-----8
第六節 論文架構-----8
第二章 文獻探討-----11
第一節 資訊與價格-----11
第二節 盈餘和股價報酬-----13
第三節 盈餘公告日其時間特性之相關文獻-----17
第三章 研究方法-----36
第一節 觀念性架構-----36
第二節 樣本選取標準-----38
第三節 資料來源-----41
第四節 研究方法─實證研究-----41
第四章 實証分析結果-----56
第一節 我國上市公司盈餘公告日時間落差分佈狀況之分析-----56
第二節 財務報告資訊內涵和公告時間落差關係之實證結果分析-----61
第三節 盈餘之資訊型態和公告時間特性之結果分析-----64
第四節 延遲公告是否為壞消息之結果分析-----68
第五節 實證結果彙總-----71
第六節 兼論臺灣資訊環境-----71
第五章 結論與建議-----77
第一節 結論-----77
第二節 研究限制-----78
第三節 後續研究建議-----79
參考書目-----81
表目錄
表3-1 樣本公司之產業分佈狀態-----40
表3-2 年報分組方式-----45
表3-3 半年報分組方式-----46
表3-4 季報分組方式-----46
表4-1 各年度盈餘公告日時間落差之平均數及標準差-----61
表4-2 個別公司公告時間落差分佈之變異數-----62
表4-3 公告時間落差分組之異常報酬─年報-----63
表4-4 公告時間落差分組之異常報酬─半年報-----63
表4-5 公告時間落差分組之異常報酬─季報-----64
表4-6 提前及延遲公告異常報酬彙總表─年報-----66
表4-7 提前及延遲公告異常報酬彙總表─半年報-----67
表4-8 提前及延遲公告異常報酬彙總表─季報-----67
表4-9 延遲公告者自預期日前一天至公告日前三天之異常報酬彙總表─年報-----69
表4-10 延遲公告者自預期日前一天至公告日前一天之異常報酬彙總表─半年報-----70
表4-11 延遲公告者自預期日前一天至公告日前一天之異常報酬彙總表─季報-----70
表4-12 證券市場變仇表-----72
表4-13 我國證券市場參與者的持股比例彙總-----73
圖目錄
圖1-1 研究架構圖-----10
圖3-1 觀念性架構圖-----37
圖4-1 年度盈餘公告日其公告時間落差之相對頻率分配圖-----58
圖4-2 半年度盈餘公告日其公告時間落差之相對頻率分配圖-----59
圖4-3 第一、三季盈餘公告日其公告時間落差之相對頻率分配圖-----60
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