簡易檢索 / 詳目顯示
| 研究生： |
蔡永順 Thais, Yung Sung |
|---|---|
| 論文名稱： |
股價與重要經濟變數共積關係之研究 Cointegration of Stock Price and Important Economic Variables |
| 指導教授： | 饒秀華 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 1996 |
| 畢業學年度： | 84 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 72 |
| 中文關鍵詞： | 股價 、經濟變數 、共積關係 |
| 外文關鍵詞： | Stock Price, Economic Variable, Cointegration |
| 相關次數： | 點閱：299 下載：0 |
| 分享至: |
| 查詢本校圖書館目錄 查詢臺灣博碩士論文知識加值系統 勘誤回報 |
本篇研究主要在探討，臺灣股價指數與重要總體經濟變數之間是否具有長期的穩定關係。並藉由計量模型的估計、比較與研究，希望能因而找出較為準確的估計方法，並瞭解各經濟變數之間的影響與關係。
選擇的變數包括：臺灣股票發行量加權指數(SIDX)、美元匯率(UER)、貨幣供給(M2)、利率(IR)、消費者物價指數(CPI)、工業生產指數(PIDX)。資料期間從1975年7月至1995年12月，頻率為月，共246筆資料。
第一步我們先對各變數資料作分析檢定，檢定其是否具有單根，亦即檢定其是否為穩定變數；結果有一單根（PIDX）。分析完資料特性之後再做各變數之間的相關檢定，在此以(Canonical Analysis)典型分析的方法為之；結果得出一穩定的共積關係，藉此找出誤差調整項。最後做模型的選定與解釋變數的選擇，以做股價指數（SIDX）的迴歸估計，因其中含有穩定與非穩定的解釋變數，因此我們採取FMOLS（FULLY MODIFIED OLS）作為估計的方法，其中加入誤差調整項為下一期變動方向的解釋，希望如此有助於我們對股價的分析預測，此外並做DYNAMIC-OLS的估計方法與FM-OLS估計方法比較，最後再作股價變動的估計分析。結果發現M2、IR、UER對股價指數（SIDX）較具影響力的變數，而落後一，二期的誤差調整項是最顯著的參數，且股市波動較小時，似乎總體的經濟因素可能有較顯著的影響，股市波動較大時，可能受風險報酬的影響較顯著，詳細內容參見本文。
論文題要-----i
目錄-----ii
表次／圖次-----iii
第一章 導論-----1
第一節 研究目的-----1
第二節 總體經濟因素的建構與文獻探討-----2
第二章 理論探討-----7
第一節 單根檢定-----7
1.1 Dickey-Fuller Test-----7
1.2 Augmented Dickey-Fuller Test-----9
1.3 Phillip-Perron Test-----10
1.4 Perron Test-----12
第二節 相關分析-----14
2.1 共積關係-----14
2.2 典型相關分析-----15
第三節 估計方法-----17
3.1 Fully Modified OLS-----17
3.2 Dynamic OLS-----19
第三章 研究方法-----21
第一節 資料處理與性質分析-----21
第二節 相關分析-----27
第三節 估計分析-----31
第四章 方法比較與結果分析-----33
第一節 FM-OLS估計法的結果-----33
第二節 DYNAMIC-OLS-----38
第三節 誤差修正模型的分析-----41
第五章 結論與建議-----53
附錄A-----一
參考文獻-----九
表次
【表1】對數資料的單根檢定-----23
【表2】對數資料取一次差分的單根檢定-----24
【表3】考慮結構變化資料的統計量-----25
【表4】Additive-Outlier Method統計量-----26
【表5】Innovational-Outlier Method-----26
【表6】潛伏變數的單根檢定-----29
【表7】潛伏變數取一次差分的單根檢定-----30
【表8】FM-OLS與OLS五個變數全期估計比較表-----34
【表9】FM-OLS與OLS五個變數前期估計比較表-----34
【表10】FM-OLS與OLS五個變數後期估計比較表-----34
【表11】FM-OLS與OLS四個變數全期估計比較表-----36
【表12】FM-OLS與OLS四個變數前期估計比較表-----36
【表13】FM-OLS與OLS四個變數後期估計比較表-----36
【表14】FM-OLS與OLS三個變數全期估計比較表-----37
【表15】FM-OLS與OLS三個變數前期估計比較表-----38
【表16】FM-OLS與OLS三個變數後期估計比較表-----38
【表17】D-OLS初步迴歸表-----39
【表18】D-OLS殘差迴歸表-----40
【表19】D-OLS修訂迴歸表-----41
【表20】ECM模型迴歸估計表-----46
【表21】ECM模型迴歸估計表-----47
【表22】ECM模型修訂迴歸估計表-----50
【表23】ECM模型修訂迴歸估計表-----51
圖次
圖1：各變數時間趨勢圖（附錄A）-----一
圖 ：各變數Difference時間趨勢圖（附錄A）-----二
圖 ：Canonical變數時間趨勢圖（附錄A）-----三
圖 ：Canonical變數Difference時間趨勢圖（附錄A）-----四
圖2：D-OLS全期配適圖-----五
圖3：D-OLS前期配適圖-----五
圖4：D-OLS後期配適圖-----六
圖5：ECM模型股價變動全期配適圖-----六
圖6：ECM模型股價變動前期配適圖-----七
圖7：ECM模型股價變動後期配適圖-----七
圖8：FM-OLS估計配適圖-----八
(限達賢圖書館四樓資訊教室A單機使用)