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| 研究生： |
張朝量 |
|---|---|
| 論文名稱： |
外國法人機構投資國內股市之研究--以摩根股為例 |
| 指導教授： |
郭崑謨
林泉源 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 企業管理學系 Department of Business Administration |
| 論文出版年： | 1997 |
| 畢業學年度： | 85 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 77 |
| 中文關鍵詞： | 法人機構 、股市 |
| 相關次數： | 點閱：164 下載：0 |
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隨著國際金融高度發展之潮流，政府加快腳步大幅開放國際資金來台投資股票市場。國際知名的美商摩根史坦利國際資金公司所選樣國內七十七家股票樣本之指數，具有國際性之參考指標作用(Bench mark)，將吸引後續接踵不斷的外國法人機構來台直接投資國內股市。
本文以摩根選樣之七十七家股票為範圍，從財務基本面著手，收集八十年到八十五年總共六年的十五項財務比率變數。首先進行因素分析，萃取出四項財務因素﹔其次，一方面藉由集群分析建立股票分類模式，另一方面採用主成分分析法建構財務性總指標，所得結論如下﹕
一、由十五項財務比率分析變數，可萃取出四項財務性投資因素，依影響程度大小分別為獲利性因素、效率性因素、安全性因素以及流動性因素，其變異解釋能力高達八成以上。
二、經由集群分析，將摩根七十七支選樣股區分成五大類群，其中以「獲利性豐富群」包含二十五支個股為最多，另有五支金融股另成一類特殊族群。
三、經由主成分分析構建股票基本面財務性總績效指標，產生綜合績效最佳之前三名，包括開發、永大、台積電等，均為「獲利豐富群」，績效最差的後三名，包括台紙、中紡、新紡等，均屬「無顯著性群」。
第一章 緒論-----4
第一節 研究背景-----4
第二節 研究重點-----5
第三節 研究目的-----7
第四節 論文內容-----8
第二章 相關理論與文獻探討-----11
第一節 外國法人機構資格條件與現況介紹-----11
一、法定資格條件-----11
二、在台投資現況-----12
三、摩根史坦利國際資金公司-----16
第二節 法人機構投資之相關研究-----19
第三節 影響證券投資因素之相關研究-----25
第四節 財務比率分析之相關研究-----28
第五節 外國法人機構投資之相關研究-----35
第三章 研究設計-----41
第一節 研究範圍與變數選取-----41
一、研究範圍-----41
二、變數選取-----42
第二節 實證流程-----43
第三節 研究方法-----44
一、因素分析-----45
二、集群分析-----46
三、主成份分析-----47
第四章 實證結果與分析-----48
第一節 因素分析實證結果-----48
第二節 集群分析實證結果-----56
第三節 主成份分析實證結果-----62
第五章 結論與建議-----66
第一節 研究結論-----66
第二節 研究限制-----70
第三節 建議-----71
一、對投資人-----71
二、對後續研究者-----72
參考文獻-----73
一、中文部份-----73
二、英文部份-----76
圖1-1 研究程序圖-----9
表2-1-1 外國專業投資機構投資我國股市概況-----14
表2-1-2 外國專業投資機構直接投資股市分析-----15
表2-2 法人機構投資行為相關文獻-----23
表2-3 證券投資評估因素相關文獻-----26
表2-4 財務比率運用相關文獻-----33
表2-5 國內針對外國法人機構投資之相關文獻-----38
表3-1-1 摩根77選樣股-----41
表3-1-2 財務比率計算公式與說明-----43
圖3-2 實證流程圖-----44
表4-1-1 因素特徵值及累計解釋度-----48
表4-1-2 因素結構矩陣-----49
表4-1-3 因素組型矩陣-----51
表4-1-4 標準化因素分數產生矩陣-----53
表4-1-5 標準化因素分數產生矩陣（續）-----54
表4-1-6 共同性測定表-----55
表4-2-1 群落離散度摘要-----56
表4-2-2 統計值-----57
表4-2-3 集群均值-----57
表4-2-4 集群標準差-----57
表4-2-5 集群分類-----58
表4-2-6 集群分類（續）-----59
表4-2-7 摩根股分群表-----61
表4-3-1 主成份分數表-----63
表4-3-2 主成份分數表（續）-----64
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