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| 研究生： |
蔡醒亞 Chua, Shing-Ya |
|---|---|
| 論文名稱： |
我國上市公司月營業收入與股票交易量關聯性 The Relationship among Revenue Per Month and Trading Volume |
| 指導教授： |
陳錦烽
Chen, Jiin-Feng |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 1999 |
| 畢業學年度： | 87 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 63 |
| 中文關鍵詞： | 每月營收額 、市場交易量 、公司規模 |
| 外文關鍵詞： | Revenue per month |
| 相關次數： | 點閱：377 下載：107 |
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本論文在探討我國上市公司每月營收額對於市場交易量之影響，以瞭解每月營收額是否具有資訊內涵。我國證券交易法第36條規定，依證交法發行有價證券的公司所必須提供的財務資訊中，以每月營運情形最具即時性，但由於並未經過會計師查核、核閱等程序而缺乏可靠性。故本研究驗證缺乏可靠性的每月營收公告額，是否會影響市場投資人的投資決策。
本研究選取國內209家上市公司于民國84年至民國86年間的5395個每月營收公告為樣本，根據相關之理論及實證文獻找出可能影響市場交易量的因素─未預期營收大小及公司規模，以t檢定法及迴歸分析法檢視每月營收公告期間之資訊內涵假說是否成立。此外，本研究亦檢視在每月營收公告期間交易量的變化，是否受到其他因素影響而有所差異。實證結果顯示：
一.每月營收公告期間，交易量的變化會因為未預期營收的大小而有顯著的差異；未預期營收絕對值越大，異常交易量越大，符合幅度假說。
二.未預期營收絕對值越大者，在每月營收公告期間，其異常交易量的持續期間也會越長，符合持續期間假說。
三.每月營收公告期間，交易量並不會因為公司規模的大小而有明顯的變化，公司規模並不能解釋該期間交易量的波動。
四.將每月營收公告依月份細分發現，當公告月份屬於第一、第四季時，該月的營收公告較會被投資人所重視；反之，當公告月份屬於第二、第三季時，月營收而並不會被投資人利用作為投資時之依據。
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目 錄
第一章 緒 論 …………………………………………………… 1
第一節 研究動機 ……………………………………………… 1
第二節 研究目的 ……………………………………………… 2
第三節 研究問題 ……………………………………………… 3
第四節 研究方法概述 ………………………………………… 3
第五節 論文架構 ……………………………………………… 4
第二章 文獻探討 …………………………………………………… 6
第一節 公司規模與交易量之相關研究 ……………………… 6
第二節 每月營收公告資訊內涵相關研究 ……………………12
第三章 研究方法 ……………………………………………………19
第一節 研究假說 ………………………………………………19
第二節 名詞定義與解釋 ………………………………………21
第三節 變數定義與衡量方式 …………………………………22
第四節 樣本選取標準與資料來源 ……………………………26
第五節 分析方法 ………………………………………………32
第四章 實證結果與分析 ……………………………………………34
第一節 相關變數之敘述統計量及樣本分析 …………………34
第二節 迴歸分析 ………………………………………………37
第三節 t檢定 …………………………………………………39
第四節 深入分析 ………………………………………………44
第五章 結論與建議 …………………………………………………55
第一節 結論 ……………………………………………………55
第二節 研究限制 ………………………………………………57
第三節 後續研究建議 …………………………………………58
參考文獻 ……………………………………………………………59
附錄一 ……………………………………………………………... 62
（一） 中文部份
1. 余尚武，“台灣證券市場股票上市公司盈餘宣告所含資訊內容之研究”，國立台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國七十五年六月。
2. 王官品，“上市公司每月營收公告與股價變動關係之研究”，國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國七十五年六月。
3. 曾祥琳，“每季盈餘公告對股票成交量影響之研究”，國立成功大學工業管理研究所未出版碩士論文，民國七十八年六月。
4. 劉維琪、黃鉦堤與劉玉珍，“台灣證券市場公司規模與盈餘宣告所含資訊內容之實證研究”，管理科學學報，民國七十九年五月，第七卷第一期，P31-P48。
5. 廖勝福，“上市公司每月營收公告與其資訊內涵之研究”，國立成功大學工業管理研究所未出版碩士論文，民國七十九年六月。
6. 施雪芬，“盈餘宣告時期資訊強度與公司規模之關聯性研究”，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文，民國八十二年六月。
7. 楊孟萍，“審計品質對交易量影響之研究”，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文，民國八十三年六月。
8. 黃子芬，“季盈餘宣告對交易量影響之研究”，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文，民國八十三年六月。
9. 陳如慧，“經理人員盈餘預測發佈對交易量影響之研究”，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文，民國八十四年六月。
10. 蘇弘哲，“台灣地區上市公司每月營收公告對股價之研究”，私
立淡江大學金融研究所未出版碩士論文，民國八十四年六月。
11. 郭玲珍，“上市公司每月營運情形公告資訊內涵之研究”，國立
政治大學會計研究所未出版碩士論文，民國八十五年六月。
12. 張耿蔚，“月營收反應係數之研究─成長機會之探討”，國立彰
化師範大學商業教育研究所未出版碩士論文，民國八十六年六
月。
﹙二﹚英文部份
1. Atiase,R.K., "Predisclosure Information, Firm Capitalization and Security Price Behavior Around Earnings Announcements", Journal of Accounting Research ,(Spring 1985) ,pp.21-36.
2. Atiase,R.K., and L.S. Bamber, "Trading Volume Reaction to Annual Accounting Earnings Announcements",Journal of Accounting and Economics ,(May 1994) ,pp.309-329.
3. Bamber,L.S., "The Information Content of Annual Earnings Realease：A Trading Volume Approach",Journal of Accounting Research ,(July 1987) ,pp.510-531.
4. Bamber,L.S., "Unexpected Earnings, Firm Size, and Trading Volume Around Quarterly Earnings Announcements",The Accounting Review ,(July 1987) ,pp.510-531.
5.Beaver,W., "The Information Content of Annual Earnings Announcements",Journal of Accounting Research ,(Supplement 1968) ,pp.67-92.
6.Freeman,R.N., "The Association Between Accounting Earnings and
Security Returns for Large and Small Firms ",Journal of Accounting and Economics ,(July 1987) ,pp.195-228.
7. Kim ,O., and R. Verrecchia., "Trading volume and price reactions to public announcements",Journal of Accounting Research , (Autumn 1991) ,pp.302-321.
8. Lobo,G.J., and Amal A.W., "Relationship Between Differential Amounts of Prior Information and Security Return Variability ",Journal of Accounting Research , (Spring 1989) ,pp.116-134.
9. Morse,D., "Asymmetrical Information in Securities Markets and Trading Volume",Journal of Financial and Quantitative Analysis ,(December 1980) ,pp.1129-1148.
10.Rubinstein, M., "Securities Market Efficiency in an
Arrow-Debreu Economy," American Economic Review ,(December
1975) ,pp.812-824.