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| 研究生： |
許世盟 Hsu, Shih Ming |
|---|---|
| 論文名稱： |
國內共同基金對股市影響之研究 |
| 指導教授： |
陳隆麒
Chen, Long Chie 楊子江 Yang, Tsi Tsiang |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 企業管理學系 Department of Business Administration |
| 論文出版年： | 1995 |
| 畢業學年度： | 83 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 154 |
| 中文關鍵詞： | 共同基金 、持股比例 、群集行為 |
| 外文關鍵詞： | Mutual Fund, Stock Holding Ratio, Herding Behavior |
| 相關次數： | 點閱：255 下載：0 |
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本文利用投信公司公佈之基金持股比例及持股內容明細，分析基金經理人的操作行為以及和股市股價指數的互動關係。研究主題有二：
一、群集效果的研究，從持股內容的分析來研究「基金經理人在操作基金時是否有群集行為」。
二、研究共同基金對國內股市的影響，探討「共同基金平均持股比例和股價指數間的因果關係及相關性」。
實證結果如下：
一、國內的基金經理人在操作時有明顯的群集行為（效果）。
二、台灣證券交易所股價指數和基金平均持股比例兩者間，不論是當期對當期，或是股價指數落後一週至十週的檢定，皆為顯著的正相關。
三、若以八個分類股價指數及對應之基金平均持股來看，塑化、機電、紡織、造紙、營建、金融股的11個檢定值皆為顯著正相關。水泥股及食品股的11個值則皆為顯著負相關。
謝詞
論文提要
目錄-----I
表目錄-----III
圖目錄-----IV
第壹章 緒論-----1
第一節 研究動機和目的-----1
第二節 研究範圍-----6
第三節 論文架構-----8
第四節 研究限制-----10
第貳章 文獻探討-----12
第一節 共同基金-----12
第二節 法人機構和股票市場-----21
第三節 共同基金經理人群集效果-----32
第參章 研究設計-----40
第一節 研究假說-----40
第二節 資料蒐集與樣本-----43
第三節 研究方法-----47
第肆章 實證結果分析-----53
第一節 基金經理人的群集效果-----53
第二節 持股比例和股價的因果關係-----59
第伍章 結論與建議-----95
第一節 結論-----95
第二節 建議-----100
參考文獻-----103
附錄一 基金經理人於個股上買進、賣出人數表-----110
附錄二 股價指數和全部基金、封閉式基金、開放式基金平均持股比例-----134
附錄三 各分類股價指數和基金平均分類持股比例-----137
表目錄
表2-1 國內共同基金實證文獻-----16
表2-2 台灣地區投信公司84年4月底基金淨資產及受益人數統計表-----22
表4-1 各個月份p值表-----53
表4-2 群集效果檢定表-----55
表4-3 股價指數和全部基金、開放式基金、封閉式基金持股比例的相關係數-----60
表4-4 以持股比例為自變數，股價指數為應變數之迴歸檢定-----63
表4-5 股價指數和開放式基金持股比例之迴歸檢定-----66
表4-6 股價指數和封閉式基金持股比例之迴歸檢定-----69
表4-7 各分類股價指數和基金對應之持股比例的相關係數-----71
表4-8 水泥股指數和基金水泥股持股比例之迴歸檢定-----73
表4-9 食品股指數和基金食品股持股比例之迴歸檢定-----76
表4-10 塑化股指數和基金塑化股持股比例之迴歸檢定-----79
表4-11 紡織股指數和基金紡織股持股比例之迴歸檢定-----82
表4-12 機電股指數和基金機電股持股比例之迴歸檢定-----85
表4-13 造紙股指數和基金造紙股持股比例之迴歸檢定-----88
表4-14 營建股指數和基金營建股持股比例之迴歸檢定-----90
表4-15 金融股指數和基金金融股持股比例之迴歸檢定-----93
圖目錄
圖1-1 研究流程-----8
圖4-1 全部基金平均持股對股價指數-----62
圖4-2 股價指數和開放式基金平均持股-----65
圖4-3 股價指數和封閉式基金平均持股-----67
圖4-4 水泥股股價和基金水泥股持股比例-----72
圖4-5 食品股股價和基金食品股持股比例-----75
圖4-6 塑化股股價和基金塑化股持股比例-----78
圖4-7 紡織股股價和基金紡織股持股比例-----81
圖4-8 機電股股價和基金機電股持股比例-----84
圖4-9 造紙股股價和基金造紙股持股比例-----87
圖4-10 營建股股價和基金營建股持股比例-----89
圖4-11 金融股股價和基金金融股持股比例-----92
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