本研究以2014年至2024年水泥業及食品工業上市（櫃）公司年度觀測值為樣本，比對永續報告書與環境部公開之企業環保裁罰資訊，採用內容分析及迴歸分析，檢視企業對環保裁罰資訊揭露之偏離情形，以及是否符合平衡原則，並以個案分析檢視企業面對負面事件時之資訊揭露情形。實證結果顯示，企業環保裁罰資訊之揭露，存在未揭露、部分揭露及內容不一致等偏離情形；外部裁罰嚴重程度與揭露策略具有顯著關聯，與揭露完整程度、淡化用語及揭露面積占比之關聯，則因揭露構面及衡量方式而異。福壽個案顯示，揭露內容著重改善措施及設備投入資訊；中聯油品事件顯示，三家樣本公司隨主管機關公布之資訊及媒體報導，變更或修正其已公開之資訊，且有前後不一致及僅揭露部分事件資訊等情形。綜上所述，部分樣本企業於永續報告書中揭露環保裁罰資訊時，具有選擇性揭露及未平衡揭露正、負面環境資訊之情形，此現象亦見於個案公司面對負面事件所公開之資訊。

This study uses company-year observations of listed and over-the-counter firms in Taiwan’s cement and food industries from 2014 to 2024. Sustainability reports were compared with corporate environmental penalty records published by Taiwan’s Ministry of Environment. Content and regression analyses were employed to examine discrepancies in corporate disclosures of environmental penalties and compliance with the balance principle. Case studies examine corporate disclosures in response to negative events. The results reveal disclosure discrepancies, including nondisclosure, partial disclosure, and inconsistent content. The severity of external penalties is significantly associated with disclosure strategy, whereas its associations with disclosure completeness, downplaying language, and the proportion of report space devoted to disclosure vary by disclosure dimension and measurement method. The Fwusow case shows that disclosures emphasized remedial measures and equipment investment. In the Central Union Oil Corp. incident, the three sample companies changed or corrected previously disclosed information following regulatory announcements and media reports; inconsistencies and partial disclosure of event information were also observed. Overall, some sample companies selectively disclose environmental penalties in sustainability reports and fail to present positive and negative environmental information in a balanced manner; this pattern is also observed in the public information released by the case companies in response to negative events.

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