謝詞
目錄-----I
圖目錄-----III
表目錄-----V
第一章　諸論
　　第一節　研究動機-----1
　　第二節　研究目的-----3
　　第三節　研究架構-----4
第二章　存託憑證簡介
　　第一節　海外存託憑證-----5
　　第二節　海外存託憑證與海外可轉換公司債的異同-----7
第三章　存託憑證套利實務探討
　　第一節　海外存託憑證贖回與重新發行-----8
　　第二節　海外存託憑證的套利實務說明-----12
　　第三節　存託憑證市場的實際套利狀況-----17
第四章　文獻回顧
　　第一節　存託憑證市場的效率性-----19
　　第二節　存託憑證對避險的幫助-----20
　　第三節　存託憑證的宣示效果-----22
　　第四節　存託憑證的套利機會-----25
第五章　資料說明
　　第一節　資料來源-----26
　　第二節　資料處理-----26
第六章　模型設定
　　第一節　共整合檢定-----36
　　第二節　門檻共整合檢定-----38
　　第三節　因果關係檢定與門檻因果關係檢定-----43
第七章　實證結果
　　第一節　共整合檢定結果-----45
　　第二節　加入匯率變動的共整合檢定-----48
　　第三節　門檻共整合檢定-----51
　　第四節　因果關係檢定-----57
　　第五節　門檻因果關係檢定-----60
第八章　結論
　　第一節　研究結論-----85
　　第二節　後續研究方向與建議-----86
參考文獻-----87

圖目錄
圖1-1　價差與套利的關係-----2
圖3-1　兌回存託憑證並要求代售-----9
圖3-2　兌回存託憑證並要求直接過戶-----10
圖3-3　存託憑證重新發行-----11
圖3-4　買存託憑證、賣普通股的整個套利過程-----15
圖3-5　賣存託憑證、買普通股的整個套利過程-----16
圖5-1　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（統一）-----30
圖5-2　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（台揚）-----61
圖5-3　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（東鋼）-----32
圖5-4　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（震旦行）-----33
圖5-5　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（國巨）-----34
圖5-6　存託憑證轉換價格與普通股價格比較（旺宏）-----35
圖6-1　以門檻值將價差區分成三段不同性質的數列-----39
圖6-2　套利、均衡、與門檻值的關係-----40
圖7-1　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（華新）-----66
圖7-2　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（誠州）-----67
圖7-3　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（宏碁）-----68
圖7-4　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（日月光）-----69
圖7-5　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（矽品）-----70
圖7-6　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（源興）-----71
圖7-7　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（和誠）-----72
圖7-8　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（陽明）-----73
圖7-9　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（佳格）-----74
圖7-10　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（智邦）-----75
圖7-11　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（東元）-----76
圖7-12　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（長榮）-----77
圖7-13　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（中鋼）-----78
圖7-14　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（亞泥）-----79
圖7-15　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（嘉泥）-----80
圖7-16　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（東雲）-----81
圖7-17　存託憑證與普通般的價差關係與門檻值（聯強）-----82
圖7-18　存託憑證與普通般的價差關係與門檻值（華碩）-----83
圖7-19　存託憑證與普通股的價差關係與門檻值（台積電）-----84

表目錄
表2-1　海外存託憑證與海外可轉換公司債之差異-----7
表3-1　存託憑證可否重新發行之比較-----13
表5-1　各家公司的存託憑證資料性質與處理方式-----28
表7-1　單根檢定結果表-----46
表7-2　共整合檢定結果表-----47
表7-3　存託憑證價格乘以匯率的單根檢定結果表-----49
表7-4　存託憑證價格乘以匯率的共整合檢定表-----50
表7-5　門檻共整合檢定結果表-----52
表7-6　Grid Search法所估計的門檻值-----55
表7-7　因果關係檢定表-----59
表7-8　門檻因果關係檢定表-----63