民國八十四年三月政府宣布施行新版的『證券商承銷或再行承銷有價證券處理辦法』，讓發行公司在發行股票時，除了以往的公開申購方式之外，還多了『競價拍賣』和『詢價圈購』二種配售方式的選擇。本篇論文所欲探討的，便是在競價拍賣的配售方式下，各種投標行為背後的影響因素；不同類型投資者之競標行為差異，以及其影響結果。
　　在競價拍賣的配售制度下，有意承購股票部位的投資人，在面臨不同的市場狀況、不同的競爭對手時，會有不同的競標行為以及投標策略。理論上來說，競標者在面對眾多的競爭者時會產生的投標行為，大致可分為兩種論點：第一、競標者的投標行為會因為要避免贏家詛咒（winner's curse）而有所調整，此即為「贏家詛咒理論」；第二、競標者會隨著承擔風險的多寡決定投標時的行為，此即為「風險趨避理論」。結論發現，實證支持風險趨避者的假說。
　　另外，不同型態的競標者，也會產生不同型態的競標行為。因此，本篇論文的第二個重點便是在探討不同的競標者型態，是否會導致競標者產生不同的競標行為。發現隨著投資者的規模愈小、資訊愈缺乏，會使的其標價行為愈為保守，亦即競標者愈會傾向分散下標、或投標價格低於競標者心中合理價位的行為，又或是會減少單位價格的需求數量；且影響不同投資者之競標行為的主要因素，仍是在於風險承擔的多寡。

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