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研究生: 王秀彥
論文名稱: 結構洞理論在創業投資產業之應用
指導教授: 吳思華
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 商學院 - 企業管理學系
Department of Business Administration
論文出版年: 1997
畢業學年度: 85
語文別: 中文
論文頁數: 200
中文關鍵詞: 結構洞理論投資產業
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  • 本文將哈佛大學社會學研究所Burt教授所提出『Structural Holes』之論點,藉由研究國內創投產業加以證實。

    Burt教授的『Structural Holes』理論乃是以「網路」的觀點來解釋,為何一公司或是個人得以較其他公司或是個人享有更多、更久的經濟利益。在個案研究以及次級資料的計算之下,研究者證明Structural Holes為核心的兩大利益效果-資訊利益及控制利益-同時存在於本國創投產業中,並隱然操控該產業的成敗與否。而此兩種利益的效果常常有互相加強之效。

    本文所得到的發現:

    1.在創投業於台灣的經營中,研究者經由訪談及次級資料蒐集計算中發現,控制利益及資訊利益確實存在於創投業者的網路運作實務中。

    2.在控制利益的掌握上,因為創投管理公司藉由評估、投資、投資後經營等一系列的頻繁接觸及提供獨特服務活動(如漢鼎及中經合的跨國性網路支援之提供)中,使得被投資公司認知的價值來源是創投公司而非投資金主。除此之外,如普訊等公司藉由雙方認同的契約簽訂使創投管理公司可以維持控制利益,是一正式化的方式。

    3.控制利益掌控的不同程度,與創投管理公司的態度有極大的關係。

    4.控制利益容易因為基金契約到期而消失,其程度必須視投資金主的多角化意圖、原創投基金管理人績效而定。若是投資金主的多角化意圖高、而原創投基金管理人績效並不亮麗,在考量集團成長與降低成本考量下,通常會被金主收回自行管理。

    5.就資訊利益而言,所有的創投業者一致公認「資訊利益」對創投業者的經營相當重要。資訊利益的取得方式隨著廠商發展策略的不同而不同,一般大概有下列幾種:

    (1)整合不同背景的人成為管理團隊

    (2)採取集團控股公司,以一企業大傘下的各組織分別培養專業領域人才,有必要時共同會商

    (3)將一部份的資訊來源以外部工作團隊的方式聘任

    6.由於創投公司是屬於存在於產業界及金融投資界的前緣地帶(Frontier),因此其網路關係特別重要,也特別發達;通常一創投管理公司必須要整合兩種以上的網路背景,以因應環境及業務需要。


    第一章 緒論-----1 
    第一節 研究動機-----1 
    第二節 研究目的-----2 
    第三節 章節大要-----2 

    第二章 文獻探討-----5 
    第一節 創投的國內相關文獻-----5 
    第二節 關於網路關係的相關文獻-----10 
    第三節 小結-----32 

    第三章 研究架構與研究流程-----35 
    第一節 研究架構說明-----35 
    第二節 研究流程-----37 

    第四章 創投業梗概-----41 
    第一節 創投在台灣的發展-----41 
    第二節 台灣創投與人際網路的關係-----51 

    第五章 創業投資公司個案-----55 
    第一節 台灣漢鼎創業投資公司-----55 
    第二節 富鑫公司個案-----64 
    第三節 開發科技顧問公司-----75 
    第四節 聚利創投-----84 
    第五節 建邦顧問公司-----93 
    第六節 菁英創投-----106 
    第七節 中經合集團-----115 
    第八節 創投點將錄-----127 
    第九節 個案分析-----137 
    第十節 小結-----146 

    第六章 實證分析-----147 
    第一節 控制利益與資訊利益-----147 
    第二節 Structural holes的計算-----148 

    第七章 命題發展-----183 

    第八章 結構洞理論與動態策略分析的關連-----185 

    第九章 結論及建議-----191 
    第一節 結論-----191 
    第二節 建議-----193 

    表2-1 關於Venture Captal的歷屆論文-----5 
    表2-2 創投業的本土化研究之歸類-----8 
    表2-3 資訊利益與控制利益之比較-----33 
    表4-1 早期國內創投相關法令-----41 
    表4-2 投資階段及其特性描述-----47 
    表4-3 創投業者在產業中的投資概況-----51 
    表5-1 漢鼎創投小結-----62 
    表5-2 富鑫創投小結-----73 
    表5-3 開發科技小結-----83 
    表5-4 聚利創投小結-----91 
    表5-5 建邦創投小結-----104 
    表5-6 菁英創投小結-----113 
    表5-7 中經合創投小結-----125 
    表5-8 各公司在團隊特性及策略定位之實際作法與比較-----140 
    表5-9 各公司在資訊利益及控制利益之高低程度-----142 
    表5-10 各公司在「網路利益」矩陣中的配置-----142 
    表5-11 1993~1995創投基金獲利情形-----143 
    表5-12 國內創投公司1993年財務概況-----143 
    表6-1 漢茂創投金主表列-----149 
    表6-2 漢茂創投所投資之上市公司表列-----149 
    表6-3 背景列表-----151 
    表6-4 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----153 
    表6-5 漢通創投金主表列-----154 
    表6-6 漢通創投所投資之上市公司表列-----154 
    表6-7 背景列表-----156 
    表6-8 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----158 
    表6-9 普參創投金主表列-----159 
    表6-10 普參創投所投資之公司表列-----159 
    表6-11 背景列表-----160 
    表6-12 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----161 
    表6-13 普訊創投金主表列-----163 
    表6-14 普訊創投所投資之上市公司表列-----163 
    表6-15 背景列表-----166 
    表6-16 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----168 
    表6-17 中華創投金主表列-----169 
    表6-18 中華創投所投資之上市公司表列-----169 
    表6-19 背景列表-----171 
    表6-20 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----172 
    表6-21 創投金主表列-----173 
    表6-22 建功創投所投資之上市公司表列-----173 
    表6-23 背景列表-----175 
    表6-24 金主所代表的勢力隱含的Structural hole數目-----176 
    表6-25 結構洞(Structural hole)的計算統整表-----178 
    表8-1 創投業的競技場模式-----187 
    表8-2 Structural Holes理論與策略理論之連結-----189 

    圖2-1 Cohesion及Structral Equivalence、Structural Holes示意圖(Structural Holes,Burt,1992)-----24 
    圖6-1 漢茂創投網路圖-----150 
    圖6-2 漢通創投網路圖-----155 
    圖6-3 普參創投網路圖-----160 
    圖6-4 普訊創投網路圖-----165 
    圖6-5 中華創投網路圖-----170
    圖6-6 建功創投網路圖-----174
    圖8-1 四競技場模型-----185

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