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| 研究生： |
林修平 |
|---|---|
| 論文名稱： |
美國公司改名與分析師盈餘預測之關連性分析 |
| 指導教授： | 張元晨 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 財務管理學系 Department of Finance |
| 論文出版年： | 2008 |
| 畢業學年度： | 96 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 56 |
| 中文關鍵詞： | 美國證券交易所 、分析師 、公司更名 |
| 相關次數： | 點閱：106 下載：88 |
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本研究針對1998年到2007年在美國三大證券交易所，紐約證券交易所、那斯達克證券交易所與美國證券交易所之中具有更名事件的上市公司進行股價變化的研究，並且試圖將公司更名前後的股價變化程度與國際法人券商評估系統( I/B/E/S)分析師對於更名公司每股盈餘預測值的變化進行連結。
本研究從LexisNexis Academic資料庫的Wall Street Journal發布公司更名事件之中篩選適用樣本共291筆，並採取事件研究法針對股價前後變化進行研究，並將291筆樣本資料經過三原則的區分產生三組成對樣本。經本研究的實證發現：在指定的7個事件期間之內，僅只有公司更名前的15天到前1天股價累積平均超額報酬平均值不具有任何顯著性；公司更名生效日當天，在顯著水準＝10%之下具有正向顯著性；在其他的事件期間之內具有負向顯著性。在本研究建構的三組成對樣本的實證結果之中，僅有大幅度更名公司在公司更名生效日當天的股價累積平均超額報酬平均值要顯著的高過小幅度更名公司，顯著水準＝10%。
另外，從I/B/E/S分析師每股盈餘預測變化值得方向來看，I/B/E/S分析師每股盈餘預測值沒有顯著性差異，進而推論更名公司於更名後的股價下跌的原因應是不能歸咎於I/B/E/S分析師對於每股盈餘預測值的變動狀況。
摘要 IV
圖形目錄 V
表單目錄 VI
第一章 緒論 1
1.1研究動機 1
1.2研究目標 2
第二章 文獻回顧 3
2.1公司更名形式文獻回顧 3
2.2公司更名事件對股價的影響 5
2.3應用I/B/E/S分析師每股盈餘預測之文獻 8
第三章 樣本描述與研究方法 10
3.1 樣本描述 10
3.1.1樣本建構階段 10
3.1.2樣本股價描述 18
3.1.3樣本之分析師每股盈餘預測描述 18
3.1.4樣本區分準則描述 18
3.2 研究假設 21
3.3 研究方法 24
3.3.1 事件研究法 24
3.3.2 分析師每股盈餘預測值研究方法 29
第四章 實證結果
4.1 公司更名事件日前後超額報酬變化實證結果 31
4.1.1整體樣本在公司更名事件日前後的股價變動狀況 31
4.1.2紐約證交所公司更名效果 34
4.1.3公司更名幅度效果 38
4.1.4更名原因效果 41
4.2 在公司更名事件日前後的分析師每股盈餘預測值變動狀況 45
第五章 結論 52
5.1 論文總結 52
5.2 研究限制 54
5.3 未來研究建議 54
參考文獻 55
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