我國庫藏股制度，甫於民國89年8月7日公告實施。本研究選取民國89年8月7日至91年3月31日，買回庫藏股的台灣上市電子公司為樣本，探討其實施庫藏股制度之宣告效果，與隨後影響股價報酬率的相關因素，提供給投資人和公司管理當局作為參考。
　　以市場模式分析實施庫藏股制度之宣告效果時，可推論上市電子公司宣告實施庫藏股制度前，股價被嚴重低估，公司為搶救不合理股價，對外宣佈買回庫藏股；上市電子公司宣告實施庫藏股制度後，股價會有顯著為正的異常報酬率，推論買回庫藏股具宣告效果。
　　本研究另加入控制組模式，以瞭解宣告買回庫藏股的上市電子公司，其股價的表現，是否優於特性與產品線類似的同儕。結果發現，買回庫藏股的宣告效果，僅18件樣本成立，並未擴及全部的73件研究樣本，可見公司宣告買回庫藏股，並非隨後股價提升的保證。
　　本研究嘗試尋找影響公司股價累積異常報酬率的相關因素，在顯著水準α＝0.05之下，公司市值∕淨值比取自然對數、預定買回庫藏股的下限價格區間比率，與公司宣告買回庫藏股當日至第20日的股價累積異常報酬率，成負相關，具有顯著的解釋能力；在顯著水準α＝0.1之下，公司預定買回庫藏股的上限價格區間比率、實際執行平均價格高於宣告日價格，與公司宣告買回庫藏股當日至第20日的股價累積異常報酬率，成正相關，具有一定的影響力。

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