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| 研究生： |
蔡春泉 |
|---|---|
| 論文名稱： |
新台幣匯率風險管理外匯期貨契約與遠期外匯契約交叉避險之比較研究 |
| 指導教授： | 林祖嘉 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 1991 |
| 畢業學年度： | 79 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 81 |
| 相關次數： | 點閱：152 下載：0 |
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外匯期貨市場及遠期市場的存在，使得絕大部分擁有外匯部位的企業或個人在匯率風險管理方面，有了避險管道可以運用。原則上，為了規避外匯風險暴露額的匯率變動風險，企業或個人可以經由買賣該外匯的期貨契約或遠期契約的方式達成目的。然而，在實際運用上，由於現貨部位的外匯風險暴露額，往往與避險工具的標的物並不相同，在此種交叉避險的情況下，如何決定出適當的避險比率，以提高避險效果，便成為一個相當重要的課題。
本文將針對外匯期貨契約與境外美元遠期外匯契約兩種避險工具，導出各種可能策略下的最適避險比率，並評估各種避險策略的相對成效。文中首先說明運用期貨契約與境外美元遠期外匯契約的最適避險理論，探討避險比率及避險效果的估計方法，並以Anderson and Danthine (1981)所提出的交叉避險理論為基礎，採用Eaker andGrant (1987)的價差迴歸模式為實證方法，比較兩種避險工具在避險比率上及避險效果上是否有差別。
第一章 緒論....................1
第一節 研究動機與目的....................1
第二節 研究方法與本文架構....................4
第二章 期貨市場與遠期外匯市場介紹....................7
第一節 前言....................7
第二節 期貨市場....................9
第三節 遠期外匯市場....................12
第四節 期貨契約與遠期契約的比較....................15
第五節 遠期契約與期貨契約的避險模式....................21
第六節 結論....................23
第三章 避險理論與文獻探討.................... 26
第一節 前言....................26
第二節 避險理論介紹....................26
第三節 交叉避險理論與相關實證文獻回顧....................38
第四章 台幣/美元與台幣/日圓匯率交叉避險之實證....................48
第一節 模型概述....................48
第二節 資料來源與處理.................... 52
第三節 實證結果與分析....................55
第五章 結論與建議....................72
參考文獻....................76
一、中文部份
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二、英文部份
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