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| 研究生： |
鍾緯霖 Chung ,Wei Lin |
|---|---|
| 論文名稱： |
匯率選擇權波動度交易策略與相關係數實務探討—以OTC外匯市場為例 |
| 指導教授： | 沈中華 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 經營管理碩士學程(EMBA) Executive Master of Business Administration(EMBA) |
| 論文出版年： | 2004 |
| 畢業學年度： | 92 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 43 |
| 中文關鍵詞： | 匯率選擇權 、選擇權波動度 、相關係數 |
| 相關次數： | 點閱：272 下載：0 |
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本文介紹匯率選擇權在OTC市場實務上波動度的交易策略
及利用隱含相關係數方法求算波動度的報價。分別介紹波動度的
三種交易策略—Risk Reversal﹙R/R﹚、Strangle、Butterfly﹙Fly﹚
如何運作並採用UBS報價，自2000年1月1日至2004年3
月31日美金對歐元﹙USD/EUR﹚，美金對日幣﹙USD/JPY﹚
、歐元對日幣﹙EUR/JPY﹚的即期匯率及選擇權隱含波動度實
際日資料來計算USD/EUR及USD/JPY之相關係數。利用餘弦
定理﹙cosine rule﹚推導出EUR/JPY的隱含波動度作為報價，
以供實務上交易員及風險管理者的參考。
第一章 緒論.................................................1
第一節 研究動機..............................................1
第二節 研究目的..............................................2
第三節 本文結構..............................................3
第二章 波動度、微笑波幅、基本交易策略介紹…….................…4
第一節 波動度與微笑波幅現象……………………..….………........…4
第二節 基本交易策略介紹 ………………………….........……………12
第三章 波動度與相關係數資料描述與敘述統劑量....................22
第一節 波動度與相關係數………………………………………...........22
第二節 資料描述與敘述統計量…………………………………...........24
第四章 波動度市場策略運用與相關係數實證分析…...................26
第一節 波動度市場策略運用……………………………………...........26
第二節 相關係數實證分析 …………………………………..........……31
第五章 結論與建議.............................................34
第一節 研究結論...............................................34
第二節 研究建議...............................................35
參考文獻......................................................36
一、中文部分
1.李榮祥、劉世平﹙2004﹚譯，「選擇權易利通：交易實務與策略
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2.張岑黛（1997），匯率波動對外匯選擇權價格形成之影響—PHLX
外匯選擇權之實證研究，私立長庚醫學暨工程學院管理研究所未出
版碩士論文。
3.陳松男﹙2000﹚著，「選擇權投資交易策略—教戰守則」，華泰
書局。
4.曹金泉（1999），隨機波動度下選擇權評價理論的應用—以台灣認
購權證為例，國立政治大學金融研究所未出版碩士論文。
5.陳威光（2000）著，「選擇權：理論．實務與應用」，智勝文化。
6.陳浚泓（2003），B-S模式與隨機波動性定價模式之比較：台灣股
價指數選擇權之實證，國立成功大學企業管理研究所未出版碩士論
文。
7.黃嘉斌（1998）譯，「選擇權：價格波動率與定價理論」﹙上﹚
﹙下﹚，寰宇出版。
8.劉建吾（2003），匯率選擇權價格波動率與評價實務，天主教輔仁
大學金融研究所未出版碩士論文。
9.鍾惠民、吳壽山、周賓凰、范懷文（2003）著，「財金計量」，雙
葉書廊。
二、英文部分
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3. Dumas, B. (1994), "Pricing With A Smile", Risk.
4. Dumas, B., J. Fleming & R. E. Whaley. (1998), "Implied
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6. John C. Hull (2003), "Options, Futures, and Other Derivatives",
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12. Sheldon Natenberg, (1994), "Option Volatility & Pricing：
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13. Wilmott, P., J. Dewynne & S. Howison, (1994), "Option Pricing",
Oxford Financial Press.
14. Uwe Wystup (2001), "Volatility management", Commerzbank
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三、網站部分
1. Goldman Sachs Group：http://www.fx.gs.com
2. UBS Investment Bank：http://www.ibb.ubs.com
3. Wystup, U.,2000：http://www.mathfinance.de
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