簡易檢索 / 詳目顯示
| 研究生： |
林暐龍 |
|---|---|
| 論文名稱： |
基本價值加權法投資策略之應用台灣市場實證 Application of the basic value-weighted method investment strategy in the Taiwan market empirical |
| 指導教授： | 郭維裕 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 2014 |
| 畢業學年度： | 102 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 47 |
| 中文關鍵詞： | 基本價值加權法 |
| 相關次數： | 點閱：100 下載：23 |
| 分享至: |
| 查詢本校圖書館目錄 查詢臺灣博碩士論文知識加值系統 勘誤回報 |
如何建構出績效好且具效率的投資組合一直是實務界和學術界的討論重點，由Dow and Jones 於1884 年利用11 家公司股票，透過價格加權平均所合編的道瓊平均指數是全世界最早的股價指數。1913年，Cowles 採用市值加權平均指數奠定了S&P500 指數的基礎，目前市場上指數主要建構方式多類似S&P500 市值加權指數。此篇論文主要根據Chen, Chen, and Bassett (2007)的基本價值加權法來研究台灣50市值權重的分配，探討其績效表現以及台灣產業概況在不同權重配置策略下，是否可以得到和國外市場相同的顯著卓越效果為本研究主要研究目的，並且根據報酬績效、
風險指標、產業分析比較的三大面向和以市值加權的台灣五十作對照的探討。本研究實證結果發現基本價值法加權指數概念相對市值加權來說，對於台灣上市公司之報酬績效、風險指標皆獲得相對較優越的結果
誌謝 ....................................................................................................................... I
摘要 ...................................................................................................................... II
Abstract .............................................................................................................. III
表次 ..................................................................................................................... IV
圖次 ...................................................................................................................... V
第一章 緒論 .................................................................................................... 1
第一節研究背景與動機 ............................................................................ 1
第二節研究目的 ........................................................................................ 3
第三節研究架構 ........................................................................................ 3
第二章理論基礎與文獻回顧 ............................................................................ 5
第一節相關文獻 ........................................................................................ 5
第二節基本面投資組合 ............................................................................ 7
第三節文獻小結 ...................................................................................... 10
第三章研究方法和設計 .................................................................................. 11
第一節 研究流程 ...................................................................................... 11
第二節 資料來源說明 .............................................................................. 12
第三節 基本價值法加權指數(SCWI)設計 .............................................. 12
第四節 標竿指數建構方式介紹和說明 .................................................. 17
第四章 實證分析 ............................................................................................ 20
第一節 基本價值法加權指數與標竿指數：報酬績效分析 ............ 20
第二節 基本價值法加權指數：風險指標分析 ................................ 26
第三節基本價值法加權指數與標竿指數：產業分析 ............................ 28
第五章 研究結論與建議 ................................................................................ 35
第一節 實證研究結論 ........................................................................ 35
第二節 研究限制及給後續研究者建議方向 .......................................... 37
參考文獻 ............................................................................................................ 38
附錄 .................................................................................................................... 41
附錄一、2003-2013基本價值加權法VS 標竿指數回測數據 .............. 41
附錄二、2003-2013基本價值加權法年權重分配 ................................... 44
附錄三、2003-2013基本價值加權法績效圖(加入季更新和交易成本)45
附錄四、2003-2013基本價值加權法周轉率計算 ................................. 46
附錄五、2003-2013基本價值加權法市值中位數 ................................. 47
國內文獻
1. 李雅璇，2013。以巴菲特選股模式建構基本面投資組合：在台股之實證研究。國立中央大學，碩士論文。
2. 徐上翔，2012。基本面指數化在台灣股票市場的應用。國立中興大學，碩士論文。
3. 孫逸寰，2009。基本面指數化策略之實證研究:以台灣股市為例。國立中央大學，碩士論文。
4. 鄭義、湯雲鶴，2006。基本面加權指數：台灣市場TWFI100 指數驗證。貨幣觀測與信用評等，第59 期， 9-19頁。
5. 蘇新為，2012。基本面投資組合策略之應用台灣市場實證。國立政治大學，碩士論文。
國外文獻
1. Arnott, Robert D., Hsu, Jason C., Moore, Philip, 2005. Fundamental indexation. Financial Analysts Journal 61(2), 83–99.
2. Chen, Chen, Chen, Rong, Bassett, Gilbert W., 2007. Fundamental indexation via smoothed cap weights. Journal of Banking and Finance,
39
vol. 31, no. 11, 3486-3502.
3. Chopra, Navin, Lakonishok, Josef, Ritter, Jay R., 1992. Measuring abnormal performance. Journal of Financial Economics 31, 235-268.
4. Cowles, Alfred, 1932, Can Stock Market Forecasters Forecast?, Econometrica, volume 1, issue 3, 309-324
5. De Bondt, Werner F.M., Thaler, Richard, 1985. Does the stock market overreact? The Journal of Finance XL (3), 793-805.
6. De Bondt, Werner F.M., Thaler, Richard, 1987. Further evidence on investor overreaction and stock market seasonality. The Journal of Finance XLII (3), 557-581.
7. DiBartolomeo, D., 2000. The enhanced index fund as an alternative to indexed equity management. Working paper, Northfield Information Services.
8. Eugene F. Fama, 1970. Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, volume 25, issue 2, 383–417, May
9. Harry Markowitz, 1952. Portfolio selection. The Journal of Finance, volume 7, issue 1, 77-91, March
10. Hsu, Jason C., Campollo, Carmen, 2006. New frontiers in index investing: An examination of fundamental indexation. Journal of Indexes, January/February
