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| 研究生： |
錢惠枝 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣地區綜合證券商成長策略與購併模式之研究 |
| 指導教授： |
陳隆麒
楊子江 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 企業管理學系 Department of Business Administration |
| 論文出版年： | 1995 |
| 畢業學年度： | 83 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 141 |
| 中文關鍵詞： | 證券商 、成長策略 、購併 |
| 相關次數： | 點閱：84 下載：0 |
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本研究之主要目的，在於研究綜合證券商如何進行其成長及購併的策略規劃。亦即綜合證券商在決定採取成長策略時，應該考慮那些因素以決定其最佳成長方式？若券商決定以外部購併的方式成長，應該考慮那些因素以選擇最佳的購併方式？經由專家訪談將決策所需考慮的評估要素羅列出來，再以問卷方式透過科學的分析層級程序法決定各評估要素的權重以及各可行方案之優劣，便可據而作成決策。以此方式建立起可行的模式，應可以提供綜合券商作為決策參考。
本研究之結論可分集團券商的成長策略及購併模式及非集團券商的成長策略及購併模式說明：
1. 集團綜合證券商之成長策略
集團券商在選擇成長方式時的考慮因素依其重要性順序排列分別為所需承擔的風險、利潤提昇之效益、客戶群擴大之效益、經營體質改善之效益、所需投入之成本以及企業文化整合難易。而集團券商成長方案之優先順序依次為合併收購、自設分公司、策略聯盟及合資。
2. 非集團綜合證券商之成長策略
非集團券商在選擇成長方式時的考慮因素依其重要性順序排列分別為利潤提昇之效益、所需承擔的風險、經營體質改善之效益、客戶群擴大之效益、所需投入之成本及企業文化整合難易。而非集團券商成長方案之優先順序為自設分公司、合併收購、策略聯盟以及合資。
3. 集團綜合證券商之購併模式
集團券商在選擇購併方式時的考慮因素依其重要性順序排列分別為經營權之掌握、所需承擔之風險、公司內部整合難易、對經營彈性之影響、所需投入之成本以及資本額累積之效益。集團券商購併方式之優先順序為營業讓與、吸收合併、創設合併以及股權買入。
4. 非集團綜合證券商之購併模式
非集團券商在選擇購併方式時的考慮因素依其重要性順序排列分別為經營權之掌握、所需承擔之風險、公司內部整合難易、所需投入之成本、資本額累積之效益以及對經營彈性之影響。非集團券商購併方式優先順序則為營業讓與、吸收合併、股權買入以及創設合併。
論文摘要
謝詞
目錄
圖目錄
表目錄
第壹章 緒論-----1
第一節 研究動機與目的-----1
第二節 研究範圍-----3
第三節 研究限制-----5
第四節 研究架構-----6
第貳章 文獻探討-----9
第一節 企業目標與整體性策略規劃之理論探討-----9
第二節 企業成長策略及成長方式-----16
第三節 購併策略與購併方式-----21
第四節 證券商策略實證研究-----31
第參章 分析層級程序法理論探討-----41
第一節 分析層級程序法簡介-----41
第二節 分析層級程序法之理論基礎-----43
第三節 應用分析層級程序法電腦軟體-----50
第肆章 研究設計及模式構建-----54
第一節 研究方法-----54
第二節 研究樣本-----57
第三節 成長策略模式之構建-----58
第四節 購併模式的構建-----67
第伍章 實證結果分析-----73
第一節 問卷回收結果與分類-----73
第二節 成長策略評估實證結果分析-----77
第三節 購併模式評估實證結果分析-----91
第四節 與實際作法比較之差異分析-----104
第陸章 結論與建議-----108
第一節 結論-----108
第二節 建議-----112
參考書目
一、中文部分
二、英文部分
附錄
圖目錄
圖1-1 研究架構-----7
圖2-1 選擇總體策略之策略矩陣-----9
圖2-2 導向政策矩陣-----13
圖3-1 分析層級程序法操作流程-----44
圖4-1 綜合證券商成長策略模式之層級結構-----66
圖4-2 購併模式層級結構-----71
圖5-1 集團券商成長策略各評估要素之相對重要性-----78
圖5-2-1 利潤提昇之效益－集團券商成長方案相對優先順序-----79
圖5-2-2 客戶群擴大之效益－集團券商成長方案相對優先順序-----80
圖5-2-3 經營體質改善之效益－集團券商成長方案相對優先順序-----80
圖5-2-4 所需投入之成本－集團券商成長方案相對優先順序-----81
圖5-2-5 所需承擔之風險－集團券商成長方案相對優先順序-----82
圖5-2-6 文化整合之難易－集團券商成長方案相對優先順序-----82
圖5-3 集團綜合證券商成長方式之優先順序-----83
圖5-4 非集團券商成長策略各評估要素之相對重要性-----84
圖5-5-1 利潤提昇之效益－非集團券商成長方案相對優先順序-----85
圖5-5-2 客戶群擴大之效益－非集團券商成長方案相對優先順序-----86
圖5-5-3 經營體質改善之效益－非集團券商成長方案相對優先順序-----87
圖5-5-4 所需投入之成本－非集團券商成長方案相對優先順序-----87
圖5-5-5 所需承擔之風險－非集團券商成長方案相對優先順序-----88
圖5-5-6 文化整合之難易－非集團券商成長方案相對優先順序-----89
圖5-6 非集團綜合證券商成長方式之優先順序-----89
圖5-7 集團券商購併模式各評估要素之相對重要性-----91
圖5-8-1 所需投入之成本－集團券商購併方式相對優先順序-----92
圖5-8-2 資本額累積之效益－集團券商購併方式相對優先順序-----93
圖5-8-3 經營權之掌握－集團券商購併方式相對優先順序-----94
圖5-8-4 對經營彈性之影響－集團券商購併方式相對優先順序-----94
圖5-8-5 所需承擔之風險－集團券商購併方式相對優先順序-----95
圖5-8-6 公司內部整合難易－集團券商購併方式相對優先順序-----96
圖5-9 集團綜合證券商購併方式之優先順序9-----6
圖5-10 非集團券商購併模式各評估要素之相對重要性-----98
圖5-11-1 所需投入之資金成本一非集團券商購併方式相對優先順序-----99
圖5-11-2 資本額累積之效益一非集團券商購併方式相對優先順序-----99
圖5-11-3 「經營權之掌握」一非集團券商購併方式相對優先順序-----100
圖5-11-4 對經營彈性之影響一非集團券商購併方式相對優先順序-----101
圖5-11-5 所需承擔之風險一非集團券商購併方式相對優先順序-----101
圖5-11-6 公司內部整合難易一非集團券商購併方式相對優先順序-----102
圖5-12 非集團綜合證券商購併方式之優先順序-----103
圖6-1 集團綜合證券商之成長策略-----108
圖6-2 非集團綜合證券商之成長策略-----109
圖6-3 集團綜合證券商之購併模式-----110
圖6-4 非集團綜合證券商之購併模式-----111
表目錄
表2-1 四種基本企業經營策略之比較-----11
表2-2 企業成長的方式與方向-----18
表2-3 各類成長策略-----20
表2-4 購併過程中十項應規劃之項目-----24
表2-5 各種購併方式之利弊-----29
表3-1 分析層級程序法之評比尺度-----46
表3-2 n階正倒值矩陣的隨機指標值表-----48
表4-1 成長方式及內容彙整-----58
表5-1 成長策略評估要素成偶對比矩陣－集團券商-----77
表5-2-1 成偶比對矩陣－利潤提昇之效益-----78
表5-2-2 成偶比對矩陣－客戶群擴大之效益-----79
表5-2-3 成偶比對矩陣－經營體質改善之效益-----80
表5-2-4 成偶比對矩陣－所需投入之成本-----81
表5-2-5 成偶比對矩陣－所需承擔之風險-----81
表5-2-6 成偶比對矩陣－文化整合之難易-----82
表5-4 成長策略評估要素成偶對比矩陣－非集團券商-----84
表5-5-1 成偶對比矩陣－利潤提昇之效益-----85
表5-5-2 成偶對比矩陣－客戶群擴大之效益-----86
表5-5-3 成偶對比矩陣－經營體質改善之效益-----86
表5-5-4 成偶對比矩陣－所需投入之成本-----87
表5-5-5 成偶對比矩陣－所需承擔之風險-----88
表5-5-6 成偶對比矩陣－文化整合之難易-----88
表5-7 購併模式評估要素成偶對比矩陣－集團券商-----91
表5-8-1 成偶對比矩陣－所需投入之成本-----92
表5-8-2 成偶對比矩陣－資本額累積之效益-----93
表5-8-3 成偶對比矩陣－經營權之掌握-----93
表5-8-4 成偶對比矩陣－對經營彈性之影響-----94
表5-8-5 成偶對比矩陣－所需承擔之風險-----95
表5-8-6 成偶對比矩陣－公司內部整合難易-----95
表5-10 購併模式評估要素成偶對比矩陣－非集團券商-----97
表5-11-1 成偶對比矩陣－所需投入之成本-----98
表5-11-2 成偶對比矩陣－資本額累積之效益-----99
表5-11-3 成偶對比矩陣－經營權之掌握-----100
表5-11-4 成偶對比矩陣－對經營彈性之影響-----100
表5-11-5 成偶對比矩陣－所需承擔之風險-----101
表5-11-6 成偶對比矩陣－公司內部整合難易-----102
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