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| 研究生： |
李杰恩 |
|---|---|
| 論文名稱： |
利差交易之波動風險-簡單移動平均之應用 Volatility risks in carry trade - an application of simple moving average method |
| 指導教授： | 郭炳伸 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 2016 |
| 畢業學年度： | 104 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 42 |
| 中文關鍵詞： | 利差交易 、波動風險 、移動平均 |
| 相關次數： | 點閱：37 下載：19 |
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在外匯市場中，遠期溢酬之謎一直以來都是個耐人尋味的問題，其存在使得利差交易有超額報酬。過往研究中，以大盤超額報酬當作風險因子來解釋利差交易超額報酬，其關係都不顯著。本文發現，若將單純的大盤超額報酬模型加入高、低風險狀態變數，並以簡單移動平均區分利差交易與大盤超額報酬於不同的風險 (波動) 狀態後，在高波動狀態時，大盤超額報酬的確可以解釋利差交易超額報酬，而在低波動狀態時，兩者之間的關係則不明顯。
1 緒論 1
2 利差交易與市場風險 9
2.1 利差交易報酬 9
2.2 股票大盤風險因子與回歸模型 12
3 移動平均之應用 15
3.1 風險指標 16
3.2 移動平均法則與狀態變數 17
4 實證分析 20
4.1 資料介紹 20
4.2 投資組合報酬 21
4.3 利差交易與大盤風險 25
4.4 狀態變數回歸 29
4.5 穩健性測試 34
4.5.1 狀態變數回歸-較長資料 34
4.5.2 其他風險因子 37
5 結論 39
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