由於投信產業的進入門檻不高，通常大股東只要出資新台幣三億元，就可管理台幣數百億或千億元以上的資產規模，進而影響國內金融市場的運作，所以，主管機關對於投信公司的管理相對於其他產業嚴格許多。然而，投信產業發展至今30年來，經理人股票鎖單、收取回扣、內線交易等大小弊案，時有耳聞，未曾停歇，正印證了Jensen and Meckling(1976)的代理理論假設，即當年輕的經理人面對眼前的龐大利益，會因理性的自利行為而做出危害股東或債權人利益之事，產生了代理成本，若此時公司治理的內部機制如：董事會等能善盡監督之職，或外部機制如：法令或社會信用體系等能發揮嚇阻之作用，將大大降低從業人員的道德風險。
本研究以國內某投信公司為個案，探討公司治理和道德風險防範的重要，研究發現員工的道德標準與企業文化好壞相關性很大，本個案公司由於背後大股東企業文化的敗壞，弊案連連，其集團領導人根本視法律如無物，在「上樑不正，下樑歪」的風氣相互影響下，個案公司的負責人似也有樣學樣，利用投信公司合法的基金銷售管道掩護，進行違法境外基金之販售，以賺取超額佣金，圖利自己，導致個案公司在該集團接手後短短2年的時間內，就宣告經營失敗並結束營業。
關鍵詞：公司治理、代理成本、道德風險、投信產業

In Taiwan, it's not hard for the wealthy to have control over an asset management company with a capital of at least a few billion NT dollars as only an initial thirty million NT dollars can capitalize one. Due to their influence in the financial markets, the regulators keep a close eye on them. Unfortunately, there have still been such many scandals involving kickbacks, inside trading, etc. occurring ever since the SITC industry commenced. It seems to prove Jensen and Meckling's Agency theory that the agents behave with rational selfishness and jeopardize the benefits of the other shareholders and creditors in order to keep their own interests. These moral hazards can be reduced if board meetings function responsibly, compliance of industrial rules, or a credit system for the general public, etc. that can operate effectively.
This thesis studies the importance of corporate governance and the evading of moral hazards with an asset management company in Taiwan. Through the study, we have found there is a direct correlation between employee's moral hazard and corporate culture. This case study shows the major shareholder who controlled the asset management company intentionally ignored and violated the laws poorly and the leader of the case company also followed suit. She utilized the company's assets to benefit from selling illegal offshore funds and finally caused the failure of the company within two years.
Keywords: Corporate Governance, Agency Cost, Moral Hazard, and SITC industry

一、中文部分
1、台灣最高法院裁判書—民事類，裁判字號：100,台上,1129
2、江郁青(2007)，基金費用與投資人行為—以台灣開放型股票型基金為例，國立政治大學財務管理研究所碩士論文
3、朱清松(2010)，論我國證券投資信託基金與境外基金法制規範之衡平性，國立政治大學法學院碩士在職班碩士論文
4、宋文琪(2003)，股票開放型共同基金投資人投資行為研究—以怡富投信基金投資人為例，國立政治大學商學院經營管理碩士學程企管組商學碩士論文
5、杜志民(2005)，保單貼現交易風險分析
6、呂東英--國立政治大學教授(2009)，持有結構式債券之國內債券型基金興衰紀要
7、吳英亮(2012)，營造業公司治理之研究，國立中央大學土木工程學系博士論文
8、吳登彰--中央銀行金融業務檢查處副科長、謝人俊、林平(2005)，國內債券型基金風險之研析
9、卓俊雄，保單貼現法制之探討，東海大學法學研究第22期
10、林意耘(2008)，從投信被迫處理結構債看主管機關對衍生性商品的監理，國立政治大學商學院經營管理碩士學程高階財金班金融組碩士論文
11、 馬秀如--國立政治大學教授(2005)，企業風險管理之重要性—企業風險管理(ERM)流程與實務研討會/東吳大學
12、陳月姿(2011)，台股基金市場成長性分析，國立政治大學經營管理碩士學程論文
13、陳同君(2006)，上市櫃公司公司治理與經營績效之比較研究，國立政治大學企業管理研究所碩士論文
14、陳森松、陳文國，我國推展壽險保單貼現可行性之探討，台灣銀行季刊第五十五卷第二期
15、陳錫龍--中央銀行業務檢查處副科長(2005)，強化我國金融業公司治理，金融監理與風險管理選輯
16、葉銀華、李存修、柯承恩(2002)，公司治理與評等系統，商智文化
17、劉坤億--國立台北大學教授、蔡淑美(2004)，公司治理
18、劉紹樑(2002)，從莊子到安隆—A+公司治理，天下
19、澎獻慶(2004)，公司治理機制、公司特徵對公司價值衡量、財務績效與高階管理更迭之影響，國立成功大學企業管理研究所碩士論文
20、謝巧君(2009)，結構型債券不當銷售爭議與投資人保護之法律問題，國立政治大學法學院碩士在職專班碩士論文
21、韓錦堂(2008)，台灣中型投信核心競爭力建構之探討—以台灣工銀投信為例，國立中山大學管理學院高階經營碩士學程在職專班碩士論文
22、羅旭華(2010)，投信投顧業未來發展之機會與挑戰，2010經濟金融會計國際研討會/台灣大學
二、英文部分
1、Bengt Holmstrom(1998)，Moral hazard and observability，The bell journal of economics, Vol10. No.1, P74-91
2、Byrd, Parrino, Pritsch ( 1998 )，Stockholder--manager conflict and firm value，Financial analysts journal
3、Grossman and Hart (1986)，The costs and benefits of ownership：A theory of vertical and lateral integration
4、Jensen, M.C. & Meckling, W. (1976)，Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and capital structure. Journal of Financial Economics, P305-360
5、La Porta(1999)，Corporate ownership around the world
6、OECD (1999)，Principles of corporate governance, Paris OECD
7、OECD (2004)，Principles of corporate governance, Paris OECD
8、Shleifer, Andrei, and Vishny, Robert W(1997)，A survey of corporate governance，The Journal of Finance, Vol.52 No.2, P737-783
9、United States District Court District of Massachusetts Case No. 07-ev-10712-RGS
10、World Bank(1999)，A framework for implementation：Overview World Bank(1999)，A framework for implementation：Overview
三、其他(網站、雜誌等)
1、今周刊829期P115-135，全民血汗錢坑殺內幕
2、中華民國投信投顧公會網站
3、行政院金融監督管理委員會銀行局金融法規全文檢索查詢系統
4、財訊月刊294期、359期
5、瑞傑資產管理網站2009年9月20日保單受益權證券化之剖析
6、遠見雜誌323期P30-31，「公司治理」不是什麼萬靈藥方!
7、證券暨期貨法令判解查詢系統
8、MBA智庫百科