近年來，由於我國經濟繁榮，工商業蓬勃發展，使得資本市場之重要性與日俱增，而會計資訊對於資本市場之發展，有著相當重要的影響，因此，結合會計資計與資本市場進行實證研究，將有助於瞭解我國會計資訊的特性。

Chang & Chang (1992)指出，會計資訊中以盈餘資訊擁有最大的資訊內涵，所以盈餘與股價之間到底有何關聯，一直是會計學者研究的重要課題。國外這方面的研究不勝枚舉，其大部分的研究結果均支持盈餘具有相當之資訊內涵，即盈餘資訊是有用的；然而在國內的相關研究中，尚無一肯定結論。

因此，本研究以民國72年至81年，60家國內上市公司為研究樣本，採事件研究法探討未預期盈餘與股價之關係，並藉此評估會計盈餘資訊之效率性。經實證結果發現：

一、不論在隨意模式或預測模式下，好消息公司之股價一般均有提前向上反應的趨勢，而壞消息公司約在宣告日前後五天內股價即已向下調整完畢。

二、好消息公司在狂飆期的股價反應大於非狂飆期，但壞消息公司則相反。

三、在狂飆期好消息的情況下，大公司的股價反應比小公司來得早，但其他情況下，大小公司股價的反應間間無明顯差異。

四、小公司的累積異當報酬比大公司大，僅在狂飆期得到證實，在非狂飆期大公司的累積異常報酬反而比小公司大。

一、國內文獻
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*轉載自其他文章，作者未直接參閱。