董事會是公司治理的核心，亦是可有效降低代理成本之機制。董事會除傳統上的監督角色外，亦可扮演調和各方利害關係人利益衝突的功能。企業併購是具有關鍵性之策略手段，在非合意併購下，目標公司大多會採取防禦措施以進行對抗，但目標公司所採之防禦措施是否符合公司治理？其董事會所負之責任為何？本文將援引美國德拉瓦州公司法及相關案例以檢視發生在我國的日月光併購矽品案，討論此一非合意併購防禦措施之妥適性及是否合於公司治理。德拉瓦州公司法與法院的判決提供董事會彈性的經營管理空間，其中，透過商業判斷原則同時保護目標公司董事與股東，目標公司董事會雖有相當權限之決策空間，但其決策仍須符合股東最佳利益之最低標準以履行對股東應盡之注意義務。本文以此原則檢視國內日月光併購矽品案，矽品董事會引進鴻海及紫光作為白馬騎士等防禦措施，其過程是否符合商業判斷原則？是否符合公司治理？

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