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| 研究生： |
蔡宜臻 |
|---|---|
| 論文名稱： |
日本負利率政策下股市從眾行為之驗證 Effects of negative interest rate policy on herding behavior on the Japanese stock market |
| 指導教授： | 周冠男 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 企業管理研究所(MBA學位學程) Master of Business Administration Program(MBA) |
| 論文出版年： | 2017 |
| 畢業學年度： | 105 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 39 |
| 中文關鍵詞： | 從眾行為 、負利率政策 、CSSD模型 、CSAD模型 、時間序列迴歸分析 |
| 外文關鍵詞： | Herding behavior, Negative interest policy, CSSD model, CSAD model, Time series regression analysis |
| 相關次數： | 點閱：39 下載：11 |
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本研究目的在檢視日本銀行於2016 年1 月29 日時宣布的負利率政策，是否讓日本股票市場產生從眾行為之現象。為了瞭解日本銀行宣布負利率政策的消息釋出對於從眾行為之影響，使用Christie and Huang (1995)的橫斷面報酬標準差(Cross-sectional standard deviations, CSSD)以及Chang et al. (2000)的橫斷面報酬絕對差(Cross-sectional absolute standard deviations, CSAD)檢定日本股市在東証一部上市的大型股於2016/01/25-2016/02/05 之負利率政策宣布前四日與後五日期間 (包括宣布日)，有無從眾行為之現象，且探討哪一個產業最為明顯；接著以時間序列迴歸分析導致從眾行為之可能個總體因子，以及負利率政策實施內容導致從眾行為之可能性。
This paper investigates whether or not the Negative Interest Rate Policy announced by Bank of Japan on January 29th 2016 causes herding behavior on the Japanese stock market. This paper applies both the Cross-Sectional Standard Deviations (CSSD) method from Christie and Huang (1995) and the Cross-Sectional Absolute Standard Deviations (CSAD) method from Chang et al. (2000) to examine the existence of herding behavior on Tokyo Stock Exchange during a 10-day window from January 25th
2016 to February 5th 2016, 4 days before to 5 days after the policy announcement. Which industry exhibits the strongest effect is also studied. In addition, a time-series regression analysis is conducted to find out the possible micro and macro factors that may be driving herding behaviors
第一章 緒論……………………………………………………………………6
第一節 研究背景……………………………………………………………6
第二節 研究目的……………………………………………………………8
第三節 研究方法……………………………………………………………9
第二章 文獻探討…………………………………………………………11
第一節 從眾行為…………………………………………………………11
第二節 日本貨幣寬鬆政策歷程……………………………12
第三章 研究方法與設計……………………………………………16
第一節 資料選取…………………………………………………………16
第二節 研究方法…………………………………………………………17
第四章 實證結果…………………………………………………………19
第一節 從眾行為之驗證……………………………………………19
第二節 影響從眾行為之因素…………………………………31
第三節 從眾行為與負利率政策之關係………………34
第五章 結論………………………………………………………………36
參考文獻………………………………………………………………………39
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10.金堀徹[2016]「日銀が導入したーマイナス金利付き量的・質的金融緩和の効果波及経路の検証」
11.黑田東彥[2016]「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」への疑問に答える
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