證券交易所得（或損失）是指非經常買進賣出證券之人，其持有證券因市場價值之增加（或減少而發生之所得（或損失）。依華力克教授（Henry C. Wallich）認為證券之市場價值所以增加（或減少）係因：(1)由於企業本身盈餘保留程度之變動；(2)物價水準上漲或下跌；(3)市場利息之變化；(4)對企業未來營利能力之增強（或減弱）等所反映。華力克教授並認為(3)(4)兩項發生之證券交易所得，雖對證券持有人具有實益，但並非國民經濟計算時之所得，(2)項由於通貨膨脹所發生之證券交易所得是一種虛幻所得，亦不能列入個人所得中，只有(1)項發生之證券交易所得才是真實所得，因此認為對證券交易所得課稅將產生閉鎖效果（Lock-in Effect）及集中問題（Bunching Problem），對經濟發生不利之影響。但是塞爾哲（Lawrence H. Seltzer）教授及密歇根大學布雷哲（(Harvey E. Brazer）認為證券交易所得能使個人經濟能力增加，適合海格（R.M. Haig）所提出所得之傳統性定義，因此主張不將其與通常所得予以區別，應予以課稅。卡爾多（Nicholas Kaldor）亦認為若將證券交易所得和其他各種所得一樣包括在所得範圍下，則所得說制度從公平觀點看可以大大地改善。不過現已對證券交易所得課稅之國家為了經濟發展之影響多採優惠課稅。
無可諱言，證券市場能溝通國民儲蓄與企業投資，建立資本市場加速資本形成，促使經濟繁榮。但政府為改善所得稅制度，建立租稅之完整性，達成社會公平之目標，六十二年修正證券交易所得申報課征綜合所得稅注意事項，規定自六十三年一月一日起，個人取得之證券持滿一年以上出售者，其交易所得半數計入所得課稅，其餘半數免稅。由於辦法中對職業性買賣股票之投機者未能予以重稅，證券市場人為操縱未能有效遏止，證券市場呈現不安定性，因此建議對每年每一申報單位買賣證券次數超過十次以上及成交金額超過四十萬元以上者為職業性買賣股票投機者，其交易所得不能免稅。同時規定持滿證券「一年」以上者方准半額免稅，此誘因對投資者繼續持有股票之效果不大，因為經濟、政治及其他各種因素一年之變化難以預測，風險很大，不如重視安全性，獲取稍許差益之利即予轉讓，因而希望獲取持滿一年交易所得半數免稅者很少，因此建議比照美國長短期間之劃分，持有證券半年以上者可以半數免稅，半年以下者全額課稅以減低閉鎖效果及集中問題，促使證券市場之穩定。對於證券交易所得改採分離課稅之辦法不宜採行，因為所得稅之基本精神在於綜合個人之各種所得而以累進稅率課稅，以達量能課稅，若證券交易所得改採分離課稅，綜合所得稅之精神將受到破壞，因此馬丁德威（Martin David）認為證券交易所得採行分離課稅，使租稅對經濟穩定之效果受阻，同時分離課稅之稅率難以選定，極易造成退稅案件之增加，增加稅捐機關之行政費用，減損財政收入，所以證券交易所得不宜採行分離課稅。證券交易所得之課稅對租稅之完整性、社會公平性影響重大，不可輕言廢止。證券交易所得之課稅在美國也被學者批評為最複雜繁瑣之一種租稅，我國對證券交易所得課稅由於採行初期，大家對買賣資料之保存尚未習慣，所以心理上覺得繁瑣，其實證券交易所得係賣出與買入之差益，只要保存買賣資料，填寫證券交易盈虧明細表是一極簡單之事，例如表8-1六十三年全年買賣次數只有一次者有二一、○八四人，一筆之交易填寫甚為簡單，即使十次交易亦不繁瑣，買賣次數達一百次以上者，可說具有職業性買賣性質，其不僅對股價之變動有相當知識，對股票課稅辦法亦會相當留心，證券交易所得課稅之手續對專業性買賣股票者而言將不構成很大的困擾。對賣出證券數量大於買進或借股賣出者其取得成本除能提出證明文件者外，以資料中心握有之資料以「後進先出法」或以同種股票上年度之最低收盤價為取得成本認定，應屬相當合理，能提出證明文件者依證明文件取得成本認定，不能提出者，以後進先出法認定，在物價上漲期間以後進先出法（美國以先進先出法認定）認定其取得成本亦為股票出售者着想之利益。
股票價格之變化，通常在理論上有兩派不同之學說：一為傳統之股價理論，認為股價是反映公司營運之成績；一為信任心之股價理論，特別強調「市場心理」對股價之影響。股價之變化最為敏感，證券交易所得課稅對股價之影響很難確定，通常由於稅負以及對配股之興緻有無，決定除息除權前後，股價之波動程度，市場上投機者成份較大時影響可能較大，投資者成份較大時，影響可能較小。同時，在結算申報稅負期間，繳納稅金可能影響其購買行動，也許稍受影響外，其餘在一般情況下，要認定課稅之影響程度，就很難了。
一種制度之建立是要克服相當多重大之困難，若非其制度完全無利益可言，或是不利之影響大於有利情況非常明確時，否則不宜輕言廢止。我國證券交易所得課稅最近經過三年期間之考驗，其對經濟不利之程度雖有，但不大，然而其建立優良之所得稅制度，達成社會公平之目標助益甚大，只要我們稅制上鼓勵優良股票上市，職業性投機者買賣股票之遏止；以及證券市場電腦化之作業早日完成、信託投資公司之加強輔導、股價監視制度之建立等等措施之努力推行，證券交易所得課稅對經濟不利之影響將不大，社會公平性將可達成。

一、中文部份：
1.王建煊著：所得稅問題研究，財政部財稅人員訓練所編印，六十二年一月。
2.周玉津譯：租稅的經濟分析，大中國圖書公司印行，五十八年一月初版。
3.陳文龍著：中國財經問題論集，中國財政季刊社出版六十一年五月初版。
4. Antonio De Viti De Marco著，陳文龍譯：租稅理論，財政部財稅人員訓練所編印，六十四年八月。
5. Richard Goode著，王政一、潘明正譯：個人所得稅，財政部財稅人員訓練所編印，六十三年八月。
6. Richard Goode著，閻子桂譯：公司所得稅，財政部財稅人員訓練所編印，六十一年十二月。
7.蔡孔安編著：投資學的理論與實務，三民書局經銷，六十四年二月增訂六版。
8.余雪明著：證券管理，國立編譯館出版，正中書局印行，六十二年二月，台二版。
9.張捷昌著：證券投資學，三民書局經銷，六十四年十月新版。
10.金唯信、殷文俊合著：所得稅制度及實務，財政部財稅人員訓練所編印，五十九年十二月。
11.趙鳳培著：凱因斯經濟學，三民書局印行，六十年八月四版。
12. Nicholas Kaldor著，夏道平譯：消費支出稅，財政部財稅人員訓練所編印，六十一年十月。
13.張則堯著：財政學原理，三民書局。五十九年七月十二版。
14.佐藤進著，張則堯、陳攀雲譯：所得稅新論，財政部財稅人員訓練所編印，六十二年三月。
15.張春雄著：財務管理，三民書局印行，六十四年九月初版。
16.陸民仁著：經濟分析，財政部財稅人員訓練所編印，六十二年十月。
17.陳明哲撰：貨幣供給額與股價關係之研究，政大碩士論文，六十三年七月。
18.林鐘雄、柯飛樂、陳朝亨、鄭如蘭、彭光治撰：改進證券市場專案研究報告，行政院研究發展考核委員會編印，六十四年四月。
19.證券交易所得課征綜合所得稅作業手冊，財政部財稅資料處理及考核中心編訂。
20.當前台灣經濟問題座談會，中央研究院經濟研究所，六十三年七月。
21.證券統計要覽，第一、二、三、四、五輯，經濟部證券管理委員會編印。
22.證券統計資料，六十三年度上冊，台灣證券交易所編印，六十四年三月。
23.六十三年財政部財稅資料處理及考核中心年報。
朱富春：股票的價格和價值，台北市銀月刊第七卷第一期，台北市銀行經濟研究室編
印，六十五年一月二十五日出版。
24.中華民國台灣金融統計月報，中央銀行經濟研究處編，六十五年一月。
25.六十三年及六十四年證券資料。
26.鄭錦城譯：財產交易所得課稅方法面面觀，財稅第六卷第七期，財稅研究月刊社發行。27.簡錦川：所得之概念及其期間計算，財稅研究月刊第六卷第七期，財稅研究月刊社發行。
28.尤啓峰：對股票上市公司及長期投資者稅捐獎勵之見，稅務旬刊第八六五期，稅務旬刊社印行。
29.周惠玉；股利所得的一個問題，稅務旬刊第八四五期，稅務旬刊社印行。
30.黃世鑫：泛論資本增益課稅及其與健全資本市場之關係，稅務旬刊第八四九期，稅務旬刊社印行。
31.王銘生：談證券交易所得稅應否停征及持有一年免稅問題，稅務旬刊第八二九期，稅務旬刊社印行。
32.對獎勵投資條例第十五條再修正的意見，稅務旬刊第八二八期社論，稅務旬刊社印行。33.曾國偉：課征證券交易所得稅之研究，稅務旬刊第七八四期，稅務旬刊社印行。
二、英文部份
1. Lawrence H. Seltzer: The Nature and Tax Treatment of Capital Gains and Losses, National Bureau of Economic Research, Inc. 1951.
2. Richard E. Slitor: Problems of Definition Under the Capital Gains, Tax Journal, 1957.
3. Charles C. Holt: Note on R.F. Gemmill’s Article,” The Effect of the Capital Gains Tax on Asset Prices ,“ National Tax, Journal, 1957.
4. Wilbur A. Steger: “Taxation of Unrealized Capital Gains and Losses”, National Tax Journal, 1957.
5. Your Federal Income Tax For-Individual 1975 Edition, for use in preparing 1974 Returns, Department of the Treasury Internal Revenue Service.
6. Kul B. Bhatia: Capital Gains and the Aggregate Consumption Function; The American Economic Review, Sep. 1975.
7. Martin David: Economic Effects of the Capital Gains Tax, American Economic Association.
8. B.J. Moore: Equities, Capital Gains, and the Role of Finance in Accumulation, The American Economic Review, December 1975.
9. 1974, Conference Report, Canadian Tax Foundation, L’ Association Canadienne d’ Etudes Fiscales.
10. Carl W. Cloe: Capital Gains and the Changing Price Level, National Tax Journal, 1952.
11. Robert F. Gemmill: Effect of the Capital Gains Tax on Assets Prices, National Tax Journal, December, 1956.
12. Harold M. Somers: Economic Analysis of the Capital Gains Tax. National Tax Journal, 1948.
13. Dan Throop Smith: Federal Tax Reform, McGraw-Hill Book Company, 1961.
14. J.F.A.J. : Double Taxation-Capital Gains, British, Tax Review, Sweet & Maxwell,. 1974.
15. Capital Gains Tax Proposals, Financial Times Tax Newsletter December 1975.
16. Leif Johansen: Public Economic, American Blsevier Publishing Company, Inc., New York, 1975.
17. Irwin Friend and Marshall Puckett: Dividends and Stock Prices, The American Economic Review.