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| 研究生： |
江雅雲 Chiang, Ya-Yun |
|---|---|
| 論文名稱： |
我國上市公司董監事改選機制與其經營績效之關聯性研究 |
| 指導教授： | 郭弘卿 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 1999 |
| 畢業學年度： | 87 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 78 |
| 中文關鍵詞： | 董監改選 、董事會 |
| 相關次數： | 點閱：91 下載：51 |
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在專業化經營及規模不斷擴大下，造成所有權與經營權的逐漸分離。由於經營者受到自利動機的驅使，使得企業經營偏離股東財富極大化方向，如此一來便衍生出許多代理問題，而解決代理問題的各種監控措施也應運而生。在外部監控措施即控制權市場機制方面，其主要的機能有三：即併吞案、股票購買要約和委託書收購。無論是採用何種機能，其最終的目的就是希望透過改選的方式取得董事席次，進而入主董事會，以提高公司的經營績效。而在內部監控措施方面，即董事會的成立。
為探討這兩種監控措施是否真的有助於解決代理問題，進而提高公司的經營績效，本研究是以民國78年至民國86年台灣上市公司一般產業為樣本，藉由股東會會議資料及公開說明書的蒐集，共得1810個有效樣本。透過複迴歸分析的運用，得到的研究結果如下：
一、在內部監控措施方面：
董事持股比率愈高，則其與公司的利益愈趨於一致，所以會投入較多的心力於公司的經營上，造成公司的經營績效會較好。然在董事會規模上，因人數眾多所導致的利益分歧反而有損公司的經營績效。
二、 在外部監控措施方面：
改選董（監）事機制對於經營者而言，並無激勵其有改善公司績效的動機，反而會造成公司經營績效的惡化；而以股東臨時會方式舉行董（監）事改選的公司其經營績效更是低於以股東常會方式舉行改選的公司。
舉行改選的公司。亦即，
1、董事持股比率與經營績效成顯著正相關。
2、董事會規模與經營績效成顯著負相關性。
3、董（監)事改選事件與經營績效無顯著相關性。
4、改選董（監）事會議型態與經營績效無顯著相關性。
目錄
圖表目次…………………………………………參
第一章 緒論………………………………….. 1
第一節研究動機………………………………….1
第二節研究目的………………………………….3
第三節研究架構………………………………….4
第二章 文獻回顧…………………………….. 6
第一節委託書收購之經濟效果………………….6
第二節董事會屬性與經營績效…………………13
第三章 研究方法…………………………… 24
第一節觀念性架構………………………………24
第二節研究假說…………………………………25
第三節模式的建立與變數的衡量………………27
第四節資料來源與處理…………………………30
第五節資料分析方法……………………………36
第四章 實證結果與分析……………………. 41
第一節敘述性統計………………………………41
第二節多元迴歸分析結果………………………48
第五章 結論與建議………………………… .71
第一節結論………………………………………71
第二節研究限制…………………………………72
第三節建議………………………………………73
參考文獻………………………………………. 74
英文部份…………………………………………74
中文部份…………………………………………77
圖表目次
圖
1-1研究架構……………………………………… 5
3-1本研究之觀念性架構.................................... 24
表
2-1文獻彙整--委託書收購之經濟效果........................20
2-2文獻彙整--董事會屬性與公司經營績效................22
3-1樣本公司產業歸類表................................................. 30
3-2樣本公司各年度分布..................................... .......... 32
3-3董(監)事改選分布....................................................... 33
3-4樣本公司產業分布..................................................... 36
4-1樣本公司董事持股比率分布.................................... 42
4-2董事持股比率之敘述統計.........................................42
4-3樣本公司董事會規模分布.........................................43
4-4董事會規模之敘述統計.............................................44
4-5董（監）事改選家數統計........................................44
4-6股東會會議形態分類.................................................45
4-7股東權益報酬率之敘述性統計...............................46
4-8總資產報酬率之敘述性統計...................................46
4-9稅後純益率之敘述性統計........................................47
4-10資產週轉率之敘述性統計......................................47
4-11自變數VIF值.............................................................49
4-12 ＲＯＥ為績效衡量指標之迴歸統計量...............50
4-13 ＲＯＡ為績效衡量指標之迴歸統計量................51
4-14 稅後純益率為績效衡量指標之迴歸統計量........52
4-15 資產週轉率為績效衡量指標之迴歸統計量........54
4-16 Pearson相關係數表...................................................55
4-17 78年-82年之迴歸統計量.........................................58
4-18 83年-86年之迴歸統計量.........................................63
4-19 剔除Ｄ8之迴歸統計量............................................64
4-20 剔除Ｄ8、Ｄ7之迴歸統計量.................................66
4-21 剔除Ｄ8、Ｄ7、Ｄ6之迴歸統計量........................67
4-22 剔除Ｄ8、Ｄ7、Ｄ6、Ｄ5之迴歸統計量..............68
4-23 剔除Ｄ8、Ｄ7、Ｄ6、Ｄ5、Ｄ4之迴歸統計量... 69
【英文部份】
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【中文部份】
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