金融海嘯事件發生後，許多專家學者相繼研究金融海嘯前後的之各式議題， 從最直觀的研究股票市場的變化、研究股市波動性到投資人的心理分析等等，無非是欲透過金融海嘯事件來觀察市場或是投資人是否因此而改變，同理，模型的解釋力是否也會受到金融海嘯事件的影響而改變呢?故我們欲透過這篇研究觀察不同財務模型的解釋力是否會受到金融海嘯影響。
本研究主要以台灣股市大盤並扣除金融股以及資料缺漏者，共有 561 檔股票，並估計出各檔股票之𝛽𝑖進行排序，分成 15 個投資組合以供後續模型研究。 其資料期間從 2001-2016 年並剔除金融海嘯期間(2008-2009 年)，並將資料分成三段期間，分別為全期間(2001-2016 年剔除 2008-2009 年)、金融海嘯前(2001-2007 年)以及金融海嘯後(2010-2016 年)。我們比較分析的模型為傳統 CAPM 模型、條件式 CAPM 模型、二因子模型、二因子條件式模型和二因子條件式混合模型， 最後實證結果發現在全期間下條件式 CAPM 模型和二因子條件式混合模型之解 釋力相當;金融海嘯前為條件式 CAPM 模型解釋力較好;金融海嘯後為二因子條件式混合模型解釋力較好，由此可以得知，期間點的分割及選擇會影響模型的解釋力之高低。

中文部分

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英文部分
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