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| 研究生： |
蔡依璇 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣共同基金交易擁擠性之研究 The study of fund manager’s trade crowdedness in Taiwan stock market |
| 指導教授： | 郭維裕 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 2016 |
| 畢業學年度： | 104 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 21 |
| 中文關鍵詞： | 擁擠性 、規模投資 、價值投資 、動能投資 |
| 相關次數： | 點閱：28 下載：6 |
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2008年的金融危機使得偵測群聚交易顯得越來越重要，因為群聚交易的出現會威脅全球金融系統和全球經濟的穩定性。然而，群聚交易本身很難辨認，目前還沒有可以偵測群聚交易或群聚交易風格的統一測量方式。
本研究延續Pojarliev and Levich(2009)所提出的衡量擁擠性的研究方法，將其運用於台灣股票型共同基金市場，觀察台灣基金經理人是否有擁擠性的現象。本研究的結果說明台灣基金經理人的交易具有擁擠性，且呈現相當大幅度的變動，規模溢酬擁擠性從最低-1.65%到最高89%，價值溢酬擁擠性從-87%到60%，動能因子擁擠性則從-54%到88%。值得留意的地方是，在金融海嘯期間，除了價值投資外，其他投資策略擁擠性和投資績效的相關係數皆達中度正相關，代表投資人的投資策略方向趨於一致，群聚現象明顯提升。
表目錄 ……………………………………………………………… III
圖目錄 ……………………………………………………………… IV
第一章 緒論 ……………………………………………………… 1
第一節 研究動機與目的 …………………………………………1
第二節 文獻探討 …………………………………………………2
第三節 研究貢獻 …………………………………………………3
第二章 研究方法 ……………………………………………………4
第一節 資料描述 …………………………………………………4
第二節 風險因子 …………………………………………………7
第三節 擁擠性之定義 ……………………………………………8
第三章 實證結果與分析 ………………………………………….9
第一節 共同基金逐期迴歸分析 …………………………………9
第二節 各風險因子之擁擠性 ……………………………………12
第三節 擁擠性的決定性因素 ……………………………………16
第四節 穩健性測試 ………………………………………………18
第四章 研究結論與建議 …………………………………………20
參考文獻 ……………………………………………………………21
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