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| 研究生： |
趙恩樂 |
|---|---|
| 論文名稱： |
我國貨幣市場工具對抗通貨膨脹之研究 |
| 指導教授： | 林炯垚 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 企業管理學系 Department of Business Administration |
| 論文出版年： | 1987 |
| 畢業學年度： | 75 |
| 語文別： | 中文 |
| 相關次數： | 點閱：113 下載：0 |
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目錄
第一章 緒論
第一節 研究動機………1
第二節 研究方法………2
第三節 研究目的………3
第四節 研究範圍………4
第二章 文獻探討與研究架構
第一節 對抗通貨膨脹之理論探討………6
第二節 拆解預期與非預期通貨膨脹率模式之理論探討………9
第三節 研究架構………16
第三章 資料收集與預期通貨膨脹率預測模式
第一節 資料種類與收集期間………21
第二節 原始資料整理與分析………23
第三節 時間數列模式………25
第四節 利率模式………43
第四章 貨幣市場各類工具報酬率對抗通貨膨脹率之實證研究
第一節 對抗通貨膨脹率模式與假設檢定………63
第二節 貨幣市場工具對抗通貨膨脹率之實證研究………65
第五章 結論及建議
第一節 研究結果與分析………80
第二節 建議………84
參考書目………87
附錄………90
圖:
圖2-1 單變量隨機模式建立之流程………11
圖2-2 研究架構………18
圖3-1(A) 十年通貨膨脹率之自我相關函數Identify(0,0,0) ………29
圖3-1(B) 十年通貨膨脹率之偏自我相關函數Identify(0,0,0) ………30
圖3-2(A) 十年通貨膨脹率之自我相關函數Identify(0,1,0) ………31
圖3-2(B) 十年通貨膨脹率之偏自我相關函數Identify(0,1,0) ………32
圖3-3(A) 十年通貨膨脹率之自我相關函數Identify(0,1,0)×(0,1,0)12…………33
圖3-3(B) 十年通貨膨脹率之偏自我相關函數Identify(0,1,0)×(0,1,0)12………34
圖3-4 十年通貨膨脹率殘差值之自我相關函數Estimate(0,1,1)×(0,1,1)12………35
圖3-5(A) 六年通貨膨脹率之自我相關函數Identify(0,0,0)………38
圖3-5(B) 六年通貨膨脹率之偏自我相關函數Identify(0,0,0)………39
圖3-6(A) 六年通貨膨脹率之自我相關函數Identify(0,1,0)………40
圖3-6(B) 六年通貨膨脹率之偏自我相關函數Identify(0,1,0)………41
圖3-7 六年通貨膨脹率殘差值之自我相關函數Estimate(0,1,1)………42
圖3-8(A) 十年實質利率之自我相關函數ldentify(0,0,0)………46
圖3-8(B) 十年實質利率之偏自我相關函數Ideritify(0,0,0)………47
圖3-9(A) 十年實質利率之自我相關函數Identify(0,1,0)………48
圖3-9(B) 十年實質利率之偏自我相關函數Identify(0,1,0)………49
圖3-10(A) 十年實質利率之自我相關函數Identify(0,1,0)×(0,1,0)12………50
圖3-10(B) 十年實質利率之偏自我相關函數Identify(0,1,0)×(0,1,0)12………51
圖3-11 十年實質利率殘差值之自我相關函數Estimate(0,1,1)×(0,1,1)12………52
圖3-12(A) 六年實質利率之自我相關函數Identify(0,0,0)………55
圖3-12(B) 六年實質利率之偏自我相關函數Identify(0,0,0)………56
圖3-13(A) 六年實質利率之自我相關函數Identify(0,1,0)………57
圖3-13(B) 六年實質利率之偏自我相關函數Identify(0,1,0)………58
圖3-14 六年實質利率殘差值之自我相關函數Estimate(0,1,1)………59
表:
表3-1 十年通貨膨脹率資料其θ_1及θ_12之估計………27
表3-2 十年通貨膨脹率資料其殘差值之卡方檢定………28
表3-3 六年通貨膨脹率資料其θ_1之估計………36
表3-4 六年通貨膨脹率資料其殘差值之卡方檢定………37
表3-5 十年實質利率資料其θ_1及θ_12之估計………44
表3-6 十年實質利率資料其殘差值之卡方檢定………45
表3-7 六年實質利率資料其θ_1之估計………53
表3-8 六年實質利率資料其殘差值之卡方檢定………54
表4-1 國庫券182天期之統計量(十年)………65
表4-2 商業本票30天期之統計量………67
表4-3 商業本票90天期之統計量………68
表4-4 商業本票180天期之統計量………69
表4-5 商業本票360天期之統計量………70
表4-6 國庫券182天期之統計量(六年)………72
表4-7 商業本票61-90天期之統計量………73
表4-8 商業本票91-120天期之統計量………74
表4-9 商業本票121-180天期之統計量………75
表4-10 可轉讓定期存單1-90天期之統計量………77
表4-11 可轉讓定期存單的天期以上之統計量………78
表5-1 各類貨幣市場工具對抗預期及非預期通貨膨脹率之能力彙總表………82
表5-2 各類貨幣市場工具報酬率對抗預期及非預期通貨膨脹率之複迴歸分析………83
參考文獻
中文部份:
1.林炯垚，「投資有價資產及對抗通貨膨脹:理論與實證」，管理評論，第四卷第四期，74年12月。
2.甘正宗，「貨幣市場專題研究(3)－國庫券」，台北市票券金融事業協會編，75年2月。
3.李孟茂，「貨幣市場專題研究(5)－可轉讓定期存單」，台北市票券金融事業協會編，75年6月。
4.中興票券公司，「貨幣市場十年」，75年5月。
5.林茂文，「時間數列分析與預測」，華泰圖書文物公司，75年10月再版。
外文部份:
l. Walter Vandaele, "Applied Time Series and Box-Jenkins Models", Academic Press, 1983.
2. Eugene F. Fama, "Short-Term Interest Rates as Predictors of Inflation", The American Economic Review (1975).
3. Eugene F. Fama & G. William Schwert, "Asset Returns and Inflation", Journal of Financial Economics 5(1977) .
4. Charles R. Nelson & G. William Schwert, "Short-Term Interest Rates as Predictors of Inflation: On Testing the Hypothesis that the Real Rate of Interest is Constant", American Economic Review, Vol.67, No.3, 1977.
5. Kenneth GarBade & Paul Wacheel, "Time Variation in the Relationship Between Inflation and Interest Rates", Journal of Monetary economics, No.5(1978)
6. Equgene F. Fama & G. William Schwert, "Inflation Interest and Relative Prices", Journal of Business Vol. 52, No. 2, (1979)
7. Eugene F. Fama & Michael R. Gibbons, "Inflation, Real Returns and Capital Investment", Journal of Monetary Economics 9, (1982)
8. G. William Schwert, "The Adjustment of Stock Price to Information About Inflation", The Journal of Finance , Vol.36, No.1 (1981).
9. N. Bulent Gultekin, "Stock Market Returns and Inflation: Evidence from Other Countries", The Journal of Finance, Vol.38, No.1, 1983
10. Richard Roll, "Interest Rate on Monetary Assets and Commodity Price Index Changes", The Journal of Finance, Vol.38, No.2 (1983).
11. Eugene F. Fama & Michael A. Gibbons, "A Comparison of Inflation Forecasts", Journal of Monetary Economics 13 (1984)
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