台灣證券信託事業自民國72年，最早開放的四家投信公司，至民國87年底，市場上已有27家投信公司，發行的基金資產總額也從民國72年的736億元，成長到民國87年的7,459億元。目前，台灣由外資設立的投信公司有怡富、友邦二家，未來將再陸續開放彰銀喬治亞、花旗投信成立。本研究的研究動機，便是以國內外投信公司旗下發行的基金，就其績效做一番評比，以做為投資人的決策參考依據。

本研究的研究目的如下：

1. 研究國內外投信公司的主要共同基金型態？

2. 共同基金績效是否優於市場投資組合？

3. 共同基金績效表現是否具有持續性？

4. 不同績效評估指標，是否導致不同結果？

研究結論如下：

1. 本研究的研究期間共分為兩期：第一期，市場出現多頭行情，多數基金其績效表現優於市場投資組合報酬率；第二期，市場出現空頭行情，多數基金其績效表現劣於市場投資組合報酬率。

2. 透過Spearman等級分析，並未顯示國內、外投信在不同型態基金間投資績效具有差異性。

3. 基金績效不具持續性。

4. 在兩個不同評估期間、四種不同類型基金和四項不同評估指標所產生的32項評估組合中，國外投信在17項評估組合中，表現優於國內投信公司。其中以封閉式股票和開放式股票型基金，國外投信表現較優於國內投信，而國際股票型基金的績效表現，國外投信則劣於國內投信。

第壹章 緒論

第一節 研究動機與目的 1

第二節 研究範圍 8

第三節 研究限制 10

第四節 研究架構 11

第貳章 文獻探討

第一節 共同基金簡介 14

第二節 國外實證文獻 24

第三節 國內實證文獻 44

第參章 研究設計

第一節 研究假說 50

第二節 資料來源與樣本 54

第三節 研究變數與操作性 56

第四節 研究方法 59

第肆章 實證結果分析

第一節 市場模式適切性的檢定 66

第二節 共同基金績效評估 76

第三節 國內外投信基金績效比較 83

第四節 共同基金相關假說檢定 87

第伍章 結論與建議

第一節 結論 94

第二節 建議 98

參考文獻

中文部份 101

英文部份 103

附錄

附錄一 105

附錄二 107

中文部份
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3. 尹衍樑(民國80)，國內共同基金之研究，台灣經濟研究院
4. 林威光(民國83)，國內共同基金之選股與擇時能力績效評估，中興大學企業管理研究所碩士論文
5. 吳佩玲(民國85)，影響共同基金績效因素之探討，政治大學企業管理研究所碩士論文
6. 卓澤修(民國85)，台灣地區不同型態共同基金其風險與績效之研究，台灣大學財金融研究所碩士論文
7. 貢培宣(民國85)，台灣地區共同基金型態之事後分類與績效訐估，台灣大學財務金融研究所碩士論文
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10. 楊景評(民國84)，影響共同基金規模之因素，中興大學企業管理研究所碩士論文
11. 楊晉昌(民國84)，共同基金型態與操作績效之研究，政治大學企業管理研究所碩士論文
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英文部份
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