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| 研究生： |
莊南宜 |
|---|---|
| 論文名稱： |
信用衍生性產品之實務探討 |
| 指導教授： | 沈中華 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 經營管理碩士學程(EMBA) Executive Master of Business Administration(EMBA) |
| 論文出版年： | 2004 |
| 畢業學年度： | 92 |
| 語文別： | 中文 |
| 中文關鍵詞： | 信用衍生商品 |
| 相關次數： | 點閱：116 下載：0 |
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本文介紹實務界信用衍生之投資商品現況，將介紹信用違約
交換(Credit Default Swap,簡稱CDS)如何應用至信用衍生性金
融商品，並以債權抵押憑證債券(Collateralized Debt Obligation,
簡稱CDO)為個案，探討該產品之結構，以及該產品與一般信用
連結投資商品在收益面及風險承擔部分之區別。期能為從事
CDO等信用衍生性金融商品之投資者提供較完整之分析。
第一章 緒論................................................................................6
第一節 研究動機及目的....................................................................6
第二節 本文結構 ..........................................................................…7
第二章 信用衍生性商品形成之背景....... .................................…8
第一節 資產證券化之背景……………………..….……….………8
第二節 信用衍生性商品之形成………………………………….. 9
第三章 信用違約交換(Credit Default Swap)之應用.....................10
第一節 信用違約交換之基本概念………………………………..11
第二節 信用違約交換之定價方式………………………………..12
第三節 信用違約交換之標準契約………………………………..13
第四章 信用衍生金融商品(Credit Derivatives)之應用...............18
第一節 信用連結債券……………………………………………..18
第二節 債權擔保憑證之結構分析………………………………..21
第三節 債權擔保憑證之個案分析……………………………… .27
第五章 結論.............................. ... ............................................38
附錄一 CDOs個案之參考資產組合.............................................39
參考文獻......................................................................................42
圖目錄
圖3-1：信用違約交換之現金流量…...................................................11
圖3-2：信用違約交換之釋例...............................................................13
圖4-1：CDOs分級之過程…………....................................................23
圖4-2：CDOs之基本架構....................................................................24
圖4-3：1971年至2001年全球債券違約比率趨勢圖........................37
表目錄
表4-1：CDOs抵押品型態................................................................24
表4-2：CDOs個案之地域分布表....................................................28
表4-3：CDOs個案之信用評等分布................................................29
表4-4：回收率與本金損失程度之敏感性分析................................32
表4-5：CDOs個案之本金損失模擬表............................................33
表4-6：1970年至2003年全球債券累計違約比率統計表.............35
表4-7：CDOs個案之預期違約家數................................................36
一、中文部分
1. 趙文衡著，「金融資產證券化的利益與風險」，台灣日報，2003年12月。
2. 徐如慧編譯，資產證券化｜美國Ginnie Mae保證機制施行細則，金融聯合徵信中心出版。
3. 吳家昌、游迺文，「金融資產證券化及其對金融業影響之探討」，金融財務，第四期，民國八十八年十月。
二、英文部分
1. J. Paul Forrester, Mayer, Brown, Rowe & Maw, Process NOT Product：The CDO BEAT GOES ON
2. J. Paul Forrester, Mayer, Brown, Rowe & Maw, Collateralized Debt Obligation Practice
3. Jason Nelson, Collateralized Debt Obligations – Making High-Yield Assets Safe
4. Standard & Poor’s Structured Finance Sales Report
5. Research：Standard & Poor’s Global Bond Market’s Weakest Links & Monthly Default Rates (02-Oct-2003)
6. Moody’s Investor Service-Global Credit Research, Rating Cash Flow Transactions by Corporate Debt (April-1995)
7. JP Morgan, CDO Handbook (29-May-2001)
8. Moody’s Investor Service-Default & Recovery Rates of Corporate Bond Issuers (Feb-2003)
9. First Union Securities, Inc., The Default Cycle and Implications for CDO Valuation (30-Aug-2001)
10. Moody’s Investor Service-Moody’s Approach to Rating Market-Value CDOs (3-Apr-1998)
11. Merrill Lynch, A Guide to Collateralized Bond Obligations (28-May-1997)
12. Merrill Lynch, Credit Derivative Handbook 2003
此全文未授權公開