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| 研究生： |
金美孜 |
|---|---|
| 論文名稱： |
匯率預測誤差與學習--台灣遠期外匯市場再開放之實証分析 |
| 指導教授： | 郭炳伸 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business |
| 論文出版年： | 1997 |
| 畢業學年度： | 85 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 37 |
| 中文關鍵詞： | 匯率預測 、外匯市場 |
| 相關次數： | 點閱：143 下載：0 |
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由於常可觀測到序列相關的匯率預測誤差，及加入落後變數於匯率計量模型之處理，故本文在匯率決定的模型加入學習的考量，嘗試以此解釋匯率預測誤差序列相關的現象。
文中以新台幣／美元匯率為研究標的，擇用民國八十年十一月遠期外匯市場再開放為學習事件，以貨幣學派的匯率決定模型，採貝氏理論為母數的更新，以具體化學習行為；並進一步討論能否以學習解釋新台幣／美元匯率預測誤差序列相關的現象。
由實証結果發現，遠匯市場再開放之學習於匯率預測誤差序列相關的解釋能力，除了受匯率預測模型是否已也含充分的落後期訊息外，對於不同的學習行為觀測期間，學習對匯率預測誤差的解釋能力也有相當不同的表現。
第一章 緒論-----1
第二章 匯率預測誤差與學習－為什麼會有序列相關的匯率預測誤差？-----4
第一節 學習與匯率決定模型-----4
第一項 不考量學習於匯率決定模型－衝擊影響具確定性-----6
第二項 考慮學習於匯率決定模型－衝擊影響具不確定性-----6
第三章 學習效果與遠期外匯市場再開放之實証分析-----10
第一節 序列相關的匯率預測誤差-----10
第一項 文獻回顧-----10
第二項 新台幣／美元匯率預測之實証分析-----12
第二節 學習與序列相關的匯率預測誤差-----14
第一項 學習事件－遠期外匯市場再開放-----15
第二項 學習期間－觀測學習行為的期間-----15
第三項 結合學習行為之匯率預測誤差-----16
第四章 結論-----23
【附表】-----24
【附圖】-----31
【參考文獻】-----36
【表3.1】 文獻上匯率預測誤差的情形-----11
【表3.2】 資料變數之說明-----12
【表3.3】 遠期外匯市場再開放對兩國相對貨幣函數的影響-----15
【表3.4】 學習的期間-----16
【表3.5】 兩組學習期間δ<sub>0</sub>的均值與共變異數-----17
【表3.6】 匯率預測誤差與學習（LKZ1、LKZ6）的配適-----18
【附表3.1】 FLMA匯率決定模型之平準變數-----24
【附表3.2】 FLMA匯率決定模型之差分變數ADF單根檢定-----24
【附表3.3】 差分後之匯率和兩國問變數其VAR的落後階次的決定－min AIC-----25
【附表3.4】 差分後之匯率和兩國間變數其VAR的落後階次的決定－min SC-----25
【附表3.5】 以min AIC決定差分後之匯率和兩國相對變數的變動其VAR的落後階次-----26
【附表3.6】 以min SC決定差分後匯率和兩國相對變數的變動其VAR的落後階次-----26
【附表3.7】 LR統計量檢定匯率模型的共積模型-----27
【附表3.8】 依FLIfA匯率模型測得之共積式-----27
【附表3.9】 測度基本貨幣模型之平準變數單根檢定-----28
【附表3.10】 測度基本貨幣模型之差分變數的單根檢定-----28
【附表3.11】 兩國相對變數VAR階次之檢定－min AIC、min SC-----29
【附表3.12】 LR統計量檢定相對貨幣共積模型-----29
【附表3.13】 檢定隨機遊走，靜態、動態貨幣結構式與遠期匯率為匯率預測之序列相關情形-----30
【圖3.1】 非恆定因子△δ<sub>t</sub>在期間A與期間B之時間序列表現-----18
【附圖3.1】 △z的時間序列圖-----31
【附圖3.2】 不同學習期間下，非恆定因子母數（δ<sub>t</sub>）的時間序列圖-----32
【附圖3.3】 非恆定因子中不能以母數加以掌握的殘差項(v<sub>t</sub>)-----32
【附圖3.4】 不同學習期間，學習行為之匯率預測誤差樣本平均值-----33
【附圖3.5】 期間A之匯率預測誤差與學習-----34
【附圖3.6】 期間B之匯率預測誤差與學習-----35
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