謝辭-----I
論文摘要-----II
目錄-----III
表目錄-----V
圖目錄-----VIII
第一章　緒論-----1
　　第一節　研究背景-----1
　　第二節　研究動機及目的-----2
　　第三節　論文架構-----4
第二章　相關理論與文獻探討-----5
　　第一節　公司之財務屬性-----5
　　第二節　發行可轉換公司債與公司特性之文獻探討-----8
　　第三節　融資對股價的影響-----13
　　第四節　發行可轉換公司債對股價影響之文獻探討-----17
　　第五節　我國可轉換公司債市場發展之概況-----28
第三章　研究方法論-----30
　　第一節　發行可轉換公司債與公司之財務屬性-----31
　　　　一　分析架構及研究假說-----31
　　　　二　研究假設與範圍-----34
　　　　三　研究變數之操作型定義-----36
　　　　四　研究模式-----38
　　　　五　統計檢定-----42
　　第二節　宣告發行可轉換公司債對股價之影響-----48
　　　　一　分析架構及研究假說-----48
　　　　二　研究假設與範圍-----51
　　　　三　研究變數之操作型定義-----54
　　　　四　研究模式-----55
　　　　五　統計檢定-----56
第四章　實證分析與結果-----60
　　第一節　發行公司之財務屬性分析與預測模式之建立-----61
　　第二節　宣告發行國內與海外可轉換公司債公司財務屬性差異之分析-----85
　　第三節　成功發行公司與撤銷發行公司財務屬性差異之分析-----89
　　第四節　宣告發行可轉換公司債對股價影響之分析-----93
　　第五節　可轉換公司債發行程序對股價影響之分析-----108
第五章　結論與建議-----140
　　第一節　研究結論-----142
　　第二節　研究建議-----142
參考文獻-----144
附錄-----147
附表一-----147
附表二-----148

表目錄
表2-2-1　國外文獻中發行可轉換公司債與財務特性研究之實證結果彙總表-----9
表2-2-2　國內文獻中發行可轉換公司憤與財務特性研究之貧證結果彙總表-----12
表2-4-1　發行可轉換公司債宣告效果的國外實證研究彙總表-----22
表2-4-2　撤銷發行可轉換公司債整個發行程序效果的國外實證研究彙總表-----23
表2-4-3　成功發行可轉換公司債整個發行程序效果的國外實證研究彙總表-----23
表2-4-4　宣告發行可轉換公司債宣告效果國內實證研究彙總表-----27
表2-5-1　我國各年度轉換公司債成功發行案例個數之彙總表-----29
表2-5-2　我國各年度海外轉換公司債成功發行案例個數之彙總表-----29
表3-1-1　本研究宣告公司研究樣本之宣告期間與產業類別之分布圖-----35
表3-1-2　本研究所採用之財務比率暨代號-----38
表3-2-1　本研究宣告公司樣本之宣告期間與產業類別之分布圖-----53
表4-1-1　原始樣本財務比率資料之各項敘述統計量-----62
表4-1-2　原始樣本財務比車資料之常態性檢定表-----63
表4-1-3　原始樣本財務比率資料宣告發行與未宣告發行公司兩群體之各項敘述統計量-----64
表4-1-4　原始樣本財務比率資料宣告發行與未宣告發行公司兩群體之比較檢定表-----65
表4-1-5　原始樣本財務比率資料之因素分析表-----67
表4-1-6　原始樣本財務比車資料之共同因數相關係數表-----69
表4-1-7　原始樣本財務比率資料因數之常態性檢定表-----70
表4-1-8　原始樣本財務比率Stepwise Logistic Regression檢定結果表—採用因素分析-----71
表4-1-9　原始樣本分類之臨界值對型一、型二誤差及正確區別率、加權效率性之影響彙總表—採用因素分析-----72
表4-1-10　預測樣本之臨界值對型一、型二誤差及正確區別率、加權效率性之影妻彙總表—採用因素分析-----72
表4-1-11　原始樣本之分類結果表—採用因素分析-----73
表4-1-12　預測樣本之分類結果表—採用因素分析-----73
表4-1-13　原始樣本關鍵財務比率變數之Pearson級差相關分析-----74
表4-1-14　原始樣本財務比率Stepwise Logistic Regression檢定結果表—不採用因數分析-----74
表4-1-15　原始樣本分類之臨界值對型一、型二誤差及正確區別率、加權效率性之影響彙總表—不採用因素分析-----75
表4-1-16　原始樣本預測模式之臨界值對型一、型二誤差及正確區別率、加權效率性之影響彙總表—不採用因素分析-----75
表4-1-17　原始樣本之分類結果表—不採用因素分析-----76
表4-1-18　預測樣本之分類結果表—不採用因素分析-----76
表4-1-19　全體樣本財務比率資料之各項敘述統計量-----78
表4-1-20　全體樣本財務比率資料之常態性檢定表-----79
表4-1-21　全體樣本財務比率資料宣告發行與未宣告發行公司兩群體之各項敘述統計量-----80
表4-1-22　全體樣本財務比率資料宣告發行與未宣告發行公司兩群體之比較檢定表-----81
表4-1-23　全體樣本開鍵財務比率變數之Pearson級差相關分析-----83
表4-1-24　全體樣本財務比率Stepwise Logistic Regression檢定結果表—不採用因數分析-----83
表4-1-25　全體樣本分類之臨界值對型一、型二誤差及正確區別率、加權效率性之影響彙總表—不採用因素分析-----83
表4-1-26　全體樣本之分類結果表—不採用因素分析-----84
表4-1-27　不同樣本分類間之比較與彙整—不採用因素分析-----84
表4-2-1　宣告發行國內與海外可轉換公司債公司兩群體財務比率資料之各項敘述統計量-----86
表4-2-2　宣告發行國內與海外可轉換公司債兩群體公司財務比率資料之常態性檢定表-----87
表4-2-3　宣告發行國內與海外公司債公司兩群體財務比率資料之比較檢定表-----88
表4-3-1　成功發行公司撤銷發行公司兩群體財務比車資料之各項敘述統計量-----90
表4-3-2　成功發行公司與撤銷發行公司兩群體財務比率資料之常態性檢定表-----91
表4-3-3　成功發行公司與撤銷發行公司兩群體財務比率資料之比較檢定表-----92
表4-4-1　市場模式之適合性與異常報酬率之自我相關檢定-----94
表4-4-2　全部宣告發行公司首次宣告日各事件窗口之平均異常輟酬(AR)與累積異常報酬(CAR)檢定-----97
表4-4-3　全部宣告發行公司之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----99
表4-4-4　宣告發行海外可轉換公司債公司首次宣告日各事件窗口之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)檢定-----100
表4-4-5　宣告發行海外可轉換公司倩公司之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----102
表4-4-6　宣告發行國內可轉換公司債公司首次宣告日各事件窗口之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)檢定-----103
表4-4-7　宣告發行國內可轉換公司債公司之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----105
表4-4-8　宣告發行國內與海外可轉換公司債公司首次宣告日各事件窗口之差異檢定-----107
表4-5-1　成功發行可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)之檢定-----108
表4-5-2　全部成功發行公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----110
表4-5-3　全部成功發行公司發行日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----111
表4-5-4　撤銷發行可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常較酬(CAR)之檢定-----113
表4-5-5　全部撤銷發行公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----115
表4-5-6　全部撤銷發行公司撤銷日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----117
表4-5-7　成功發行海外可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)之檢定-----119
表4-5-8　成功發行海外可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----121
表4-5-9　成功發行海外可轉換公司債公司發行日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----123
表4-5-10　撤銷發行海外可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)之檢定-----124
表4-5-11　撤銷發行海外可轉換公司儉公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----126
表4-5-12　撤銷發行海外可轉換公司債公司撤銷日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----128
表4-5-13　成功發行國內可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)之檢定-----129
表4-5-14　成功發行國內可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----131
表4-5-15　成功發行國內可轉換公司債公司發行日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----133
表4-5-16　撤銷發行國內可轉換公司債公司整個發行程序之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)之檢定-----134
表4-5-17　撤銷發行國內可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----136
表4-5-18　撒銷發行國內可轉換公司債公司撤銷日之平均異常報酬(AR)與累積異常報酬(CAR)-----138

圖目錄
圖1-3-1　研究架構圖-----4
圖3-1-1　發行可轉換公司債公司財務屬性之研究架構圖-----33
圖3-2-1　發行可轉換公司債對公司股價影審之研究架構圖-----49
圖4-4-1　全部宣告發行公司之平均異常報酬(AR)圖-----98
圖4-4-2　全部宣告發行公司之累積異常報酬(CAR)圖-----98
圖4-4-3　宣告發行海外可轉換公司債公司之平均異常報酬(AR)圖-----101
圖4-4-4　宣告發行海外可轉換公司債公司之累積異常報酬(CAR)圖-----101
圖4-4-5　宣告發行圖內可轉換公司債公司之平均異常報酬(AR)圖-----104
圖4-4-6　宣告發行圖內可轉換公司債公司之累積異常報酬(CAR)圖-----104
圖4-5-1　全部成功發行公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)圖-----109
圖4-5-2　全部成功發行公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----109
圖4-5-3　全部成功發行公司發行日之平均異常報酬(AR)圖-----112
圖4-5-4　全部成功發行公司發行日之累精異常報酬(CAR)圖-----112
圖4-5-5　全部撤銷發行公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)圖-----114
圖4-5-6　全部撤銷發行公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----114
圖4-5-7　全部撤銷發行公司撤銷日之平均異常報酬(AR)圖-----116
圖4-5-8　全部撤銷發行公司撤銷日之累積異常報酬(CAR)圖-----116
圖4-5-9　成功發行海外可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常軌酬(AR)圖-----120
圖4-5-10　成功發行海外可轉換公司債公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----120
圖4-5-11　成功發行海外可轉換公司債公司發行日之平均異常報酬(AR)圖-----122
圖4-5-12　成功發行海外可轉換公司債公司發行日之累積異常報酬(CAR)圖-----122
圖4-5-13　撤銷發行海外可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)圖-----125
圖4-5-14　撤銷發行海外可轉換公司債公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----125
圖4-5-15　撤銷發行海外可轉換公司債公司撤銷日之平均異常報酬(AR)圖-----127
圖4-5-16　撤銷發行海外可轉換公司債公司撤銷日之累積異常報酬(CAR)圖-----127
圖4-5-17　成功發行圖內可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)圖-----130
圖4-5-18　成功發行圖內可轉換公司債公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----130
圖4-5-19　成功發行圖內可轉換公司債公司發行日之平均異常報酬(AR)圖-----132
圖4-5-20　成功發行圖內可轉換公司債公司發行日之累積異常報酬(CAR)圖-----132
圖4-5-21　撤銷發行圖內可轉換公司債公司首次宣告日之平均異常報酬(AR)圖-----135
圖4-5-22　撤銷發行圖內可轉換公司債公司首次宣告日之累積異常報酬(CAR)圖-----135
圖4-5-23　撤銷發行圖內可轉換公司債公司撤銷日之平均異常報酬(AR)圖-----137
圖4-5-24　撤銷發行圖內可轉換公司債公司撤銷日之累積異常報酬(CAR)圖-----137