影響股價變動之基本因素有三，一為市場因素，二為行業因素，三則為公司因素，其中，又以公司因素與股票價值的關係最為直接。在公司因素中，本益比係指投資人對公司的預期盈餘所願意支出之價格，低本益比股票投資報酬會較高本益比做票之報酬高，即不同股票間本益比高低直接影響投資人之選股策略。

因此，本研究乃企圖以探討影響本益比之相關因素出發，採用國外學者專家所發展的一系列研究模式為架構，由盈餘與股價關係及本益比理論基礎之探討，針對台灣股票市場之情況，建立假設，導出本益比之迴歸方程式，實證研究台灣股票市場上造成本益比差異之影響因素，以期對盈餘與股價之間的關係有更進一層的了解。

本文係以國內股票市場70 家上市公司為對象，就民國76 年至80 年為研究期間，採橫斷面之研究設計，應用複迴歸分析方式，探討影響本益比之決定因素。結果發現:1．．．．．．．．．．平均而言「系統風險」與本益比成不顯著之正相關。2．．．．．．．．．．「長期每股盈餘成長率」與本益比成不顯著之正相關。3．．．．．．．．．．「負債權益比率」與本益比成不顯著之負相關。

顯示國內股票市場之價格變動，主要受市場因素之影響，投資人選股之主要考慮因素為「人氣J 公司因素等之基本分析並不被重視，故，如何引導投資人善用資訊，走向更理性的選股策略，乃健全股市的當務之急。 不重視個別公司之財務資訊。

一、中文部分
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陳文玲，「資本資產定價模式於台灣股票市場之實證研究」，台灣大學商學研究所未出版碩士論文，民國8 0 年。
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二、英文部分
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