本論文是以國際基金經理人的角度為出發點，以摩根士丹利資本國際公司(MSCI)所編制的新興市場指數(EMF)中的台灣股市為例，利用股票報酬預測模型和風格配置的策略，組成台股部分的投資內容；再利用資產配置最適化來決定台股的投資權重。
　　本研究的實證結果可以歸納為以下三點：
　　一、利用三因子模型來解釋台股報酬率時，發現台股存在負的規模效應、正的淨值對市值比效應。三因子模型無法完全解釋台股的報酬率。
　　二、利用風格配置策略來形成台股的投組時，發現長期而言，價值型的投組具有較高的報酬率。
　　三、台灣股市與其他新興市場的相關性不高，相對於其他新興市場股市來說，台灣股市屬於較低風險、較低報酬的市場，因此應屬於防禦型的標的。而透過股票報酬預測模型和風格配置的策略，再加上資產配置最大化策略所形成投組的績效優於大盤。

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