金融雙元性、廠商規模與成長--臺灣製造業之實證研究

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研究生：	翁明志 Ueng,Ming Jyh
論文名稱：	金融雙元性、廠商規模與成長--臺灣製造業之實證研究 Financial Dualism、Firm Size and Rate of Growth：Estimates for Taiwan Manufacturing Industries.
指導教授：	陳坤銘 Chen,Kun Ming
學位類別：	碩士 Master
系所名稱：	商學院 - 國際經營與貿易學系 Department of International Business
論文出版年：	1994
畢業學年度：	82
語文別：	中文
論文頁數：	92
中文關鍵詞：	規模、成長、存活、金融雙元性
外文關鍵詞：	size, growth, survival, financial dualism
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本文研究資料取自於中央銀行經濟研究處調查之全體民營企業資金流量統

計資料，樣本期間為民國 75-79年。研究方法主要採用描述性統計來報導

台灣雙元金融體系之特質以及廠商之基本營運特性。在廠商存活函數及成

長函數設定方面，則採用Evans (1987)之研究架構，且以 Heckman

(1979)二階段估計方法來進行估計，以修正樣本選擇性偏誤，並對函數作

對數化展開二階，以解決函數非線性之問題，最後則以Bresch-Pagan之方

法檢定是否存在變異數異質性，若有異質變異數之現象產生，則以White

(1980)之方法加以修正。實證結果發現，在存活函數之估計方面，規模越

大、沈沒成本佔總資產比率越高及資產使用效率越高之廠商越不容易退出

市場，借款比率則無明確之影響方向。在成長函數估計方面，規模越大之

廠商成長率越低，而且制度外借貸市場借款比率越高者成長率亦越低。

第一章緒論 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
第一節研究動機與目的. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
第二節研究內容與方法. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …. 4
第三節本文架構. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …… 4

第二章文獻回顧. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .6
第一節前言. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …. . . . 6
第二節廠商成長理論. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .... . . . . .7
第三節實證文獻之探討. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …... . . . 13
第一小節廠商規模分配之實證研究. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
第二小節廠商成長率與規模實證文獻. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . 15
第四節小結. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . … . .. .. . . 22

第三章實證模型與計量方法. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …………………..25
第一節前言. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
第二節實證模型的建立. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26
第一小節成長函數之變數說明. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
第二小節存活函數變數說明. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . … . . . . 34
第三節計量方法. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . .37
第一小節樣本選擇性偏誤. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …... . . . . . 37
第二小節函數型態之認定. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . 40
第三小節異質變義數問題. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . …. . . . . . . 40
第四節小結. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
第四章實證分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ………………………………….… 43
第一節資料來源與變數說明. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . 43
第一小節資料來源. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... . . . . . . . .43
第二小節變數定義. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ….. . . . . . . .44
第三小節基本資料特性分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .45
第二節實證結果分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . .68
第一小節廠商存活模型之實證結果. . . . . . . . . . . . . . . …… . . . . . . . . 68
第二小節廠商成長模型之實證結果. . . . . . . . . . . . . . …… . . . . . . . . . 73
第三節小結. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . 81

第五章結論. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . 84

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