近年來，台灣在經濟結構的巨幅轉型下，已喪失了原有比較優認股權證具

有類似選擇權的特性--以小博大及有限風險，因此對個人而言，是一項吸

引人的理財工具；而對公司而言，是籌措資金的重要管道之一。本研究的

目的在於： 1.深入探討各認股權證評價模式，並比較其間之異同。 2.以

國內上市公司為實例研討，並運用電腦模擬，藉以找出在何種情形之下，

較適合國內企業的評價模式。 3.建議投資人可選擇一適當的評價模式來

反映真實的認股權證價值，以進行套利的活動。 4.日後政府核淮發行附

認股權證公司債時，供政府有關單位及發行公司對認股權證評價之參考。

本研究第壹章為描述研究動機與目的，說明對認股權證的研究範圍，解釋

本研究的研究限制，並簡述本研究的章節安排情形。第貳章為文獻棎討的

部份，首先對認股權證及附認股權證債券的特性做一介紹，其次對選擇權

理論做一探討，再其次對認股權證的各個評價模式做一探討，最後對國內

外有關認股權證評價模式的實證部份做一檢視。第參章是研究設計的部份

，本研究的研究架構在本章有詳盡的說明，包括所欲研究的評價模式、資

料的蒐集、研究樣本的簡介、研究中操作性名詞的定義、及所欲使用電腦

模擬的方法。第肆章是實證結果的整理、分析與解釋，用電腦模擬方法，

對個案公司進行實例研討，並對各個評價模式做敏感性分析。第伍章是結

論與建議，由第肆章的實證分析，找出最適合國內企業的評價模式，並據

以提出對主管機關、發行公司、投資人及後續研究的建議。

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