本研究探討企業併購與合併在營收轉型過程中的綜效，並以電商企業併購印刷電路板（PCB）公司為案例進行分析。個案公司藉由併購協助傳統電子製造廠商轉型，實現了垂直整合與業務多元化。本研究聚焦於併購前後的策略調整、資源整合及其對營運績效的影響，特別是在數位化和傳統製造業相結合的背景下，顯著改善了營收結構。通過財務數據分析及實證研究，本研究發現併購帶來的綜效，體現在多元化營收來源、供應鏈優化以及市場競爭力提升等方面。然而，併購過程中的文化融合與管理挑戰亦對綜效產生重要影響。本研究結果不僅為企業併購策略提供了實務參考，也為未來相關領域的學術研究提供了基礎。

This study explores the synergies of mergers and acquisitions (M&A) in the process of revenue transformation, using the case of an e-commerce company acquiring a printed circuit board (PCB) manufacturer. The acquisition achieved vertical integration and business diversification, focusing on strategic adjustments, resource integration, and their impact on operational performance before and after the acquisition, particularly in the context of the convergence of digitalization and traditional manufacturing. The study found that the M&A significantly improved the revenue structure. Through financial data analysis and empirical research, it was discovered that the synergies from the acquisition manifested in diversified revenue sources, supply chain optimization, and enhanced market competitiveness. However, cultural integration and management challenges during the acquisition process also had a significant impact on synergy realization. The findings of this study not only provide practical references for corporate M&A strategies but also lay a foundation for future academic research in related fields.

1、司徒達賢，2005，策略管理，遠流出版社。
2、洪茂蔚，2014，財務管理原理(第二版)，台北 雙葉書廊。
3、洪茂蔚，2021，財務管理原理(第五版)，台北 雙葉書局。
4、洪啟仁，2008，企業併購交易指南：策略、模式、評估與整合，安侯企管
5、湯明哲，2003，策略精論：基礎篇，臺北，天下遠見出版社。
6、黃玉珍，2002，企業併購法解析，聯經出版。
7、黃偉峯，2002，併購實務的第一本書，臺北，商周出版。
8、游明德，2014，企業併購策略與最佳實務，財團法人資誠教育基金會。
9、戴國良，2007，策略管理Strategic Management策略分析與本土個案實務， P296，302。
10、Robert M.Grant，2005，審訂 李吉仁，譯者 謝凱宇•林舒柔，現代策略管理-觀念•技巧•運用。