中國大陸證券市場中的一個特殊現象「一年黑馬、二年虧損、三年ST、四年PT」，許多新上市公司經由過度包裝，而以黑馬之姿上市並順利募集資金，且其股票可享新上市之蜜月飆漲行情，然上市後卻普遍出現業績大幅衰退，甚至出現虧損之狀況，因而遭致降類成為ST與PT類股。本研究主要探討ST(Special Treatment)與PT(Particular Treatment)類股的盈餘管理問題。為了驗證大陸上市公司股票變更類別與盈餘管理之關係，本研究將以實是性會計理論(Positive Accounting Theory)為基礎，使用無母數統計中Wilcoxn Signed-Rank Test觀察並比較此類公司在變更股票類別之應計項目、與營業有關之應計項目與營業外損益等變數是否有顯著之差異，並觀察這些變數在事件發生日前之變化，用來偵測衡量大陸上市公司在面臨降類處分前是否從事盈餘管理及其所使用之盈餘管理工具。

　另外，對於最近出現的異常現象是投機性炒作ST股票風氣之盛行，本研究建立了簡單的迴歸模式，探討公司股價、股本與應計項目間之關係，以了解公司股價與股本大小是否會成為公司進行盈餘管理以達到其降類進而套利之主要影響因素。

　經由實證分析後，其結論如下：

1.以降類當年為基準期時，淨應計項目及其組成因子之變化以降類前第三及第四年最為顯著，且公司最可能選擇的營逾管理因子薇與營業有關之應計項目。

　2.當以降類後第一年為基準期時，降類前三年與降類當年之淨應計項目未有顯著差異，顯示並無迴轉現象之發生。

　3.若將焦點集中在降類當年與降類前第一年，以降類前第三年與第四年之平均為基準期時，比較發現降類第一年之淨應計項目及其組成因子異於基準期之現象較降類當年來得顯著。

　4.公司股價與應計項目及其組成因子之間呈現負向變動之關係，股本大小與應計項目間之關係卻無法由本研究中獲得一致性的結論。

　5.淨應計項目在降類為PT股時會顯著異於基準期，則公司在遭降類為PT股時盈餘管理之現象較為顯著，即公司有強烈動機避免成為PT家族之一員。

一、 中文部分
蘇慧芬，「新上市公司上市前後年度盈餘窗飾之研究」，國立政治大學會計研究所碩士論文，民國八十一年六月。
連靜仙，「新上市公司盈餘管理之研究」，國立政治大學會計研究所碩士論文，民國八十二年六月。
李明娟，「台灣新上市公司盈餘管理之再探討」東吳大學會計研究所碩士論文，民國八十三年六月。
曾國禓，「上市後業績衰退與盈餘管理關係之研究」，國立政治大學會計研究所碩士論文，民國八十四年六月。
廖健寧，「公司上市前後財務經營績效變動原因之研究」，國立政治大學會計研究所碩士論文，民國八十五年六月。
葉東煇，「股票類別變更與盈餘管理關係之研究」，國立政治大學會計研究所碩士論文，民國八十五年六月。
林裕雄，「列入全額交割股上市公司盈餘管理之實證研究」，國立中央大學企業管理研究所碩士論文，民國八十五年六月。
張倉瑞，「 公司於上市前從事盈餘管理以及上市後營運績效衰退之實證研究」，國立中央大學企業管理研究所碩士論文，民國八十八年六月。
顏月珠，「實用無母數統計方法」，民國七十五年九月初版。
謝劍平，「財務管理－－新觀念與本土化」，民國八十六年四月初版，至聖文化
鄭丁旺，「中級會計學」，民國八十六年八月六版。
康榮寶，「深入中國股市」，民國九十年四月初版，天下文化
二、 英文部分
DeAngelo, L.E.,”Accounting Numbers as Market Valuation Substitates：A Study of Management Buyouts of Public Stockholders”, The Accounting Review, July 1986, pp.400-420.
Dechow, P.M.and Skinner D.J.,” Earnings Management: Reconciling the Views of Accounting Academics, Practitioners, and Regulators”, University of Michigan Business School, February 2000.
Friedlan, J.M.,”Accounting Information and the Pricing of Initial Public Offerings”,Ph.D. dissertation, University of Washington, 1990.
Gilson, S.C., “Management Turnover and Financial Distress”, Journal of Accounting and Economics, 1989, pp.241-262.
Healy, P.M., ”The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decision”, Journal of Accounting and Economics, April 1985, pp.85-107.
Healy, P.M.,”A Review of the Earnings Management Literature and Its Implications for Standard Setting”, Kelley School of Busniess, Indiana University, November 1998.
Jones, J., “Earning Management During Import Relief Investigations”, Journal of Accounting Research, July, 1990, pp.123-154.
Schipper, K., “Commentary on Earnings Management”, Accounting Horizons, December, 1989, pp.91-102.
Watts, R. L,,and J.L. Zimmerman, “Towards a Positive Theory of the Determination of Accounting Standards”, The Accounting Review, January 1978, pp.52-77.
Watts, R.L., and J. L. Zimmerman, Positive Accounting Theory, Englewood Cliffs, New Jersey, Prentice-Hall, Inc.,1986.