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| 研究生： |
趙秋美 Chao, Chiu Mei |
|---|---|
| 論文名稱： |
會計盈餘與現金盈餘相對資訊內涵之研究 The Information Content of Earning and Cash Flow |
| 指導教授： |
康榮寶
陳麗霞 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 1996 |
| 畢業學年度： | 84 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 94 |
| 中文關鍵詞： | 資訊內涵 、增額資訊內涵 、應計基礎 、淨應計項目 、盈餘 、現金流量 |
| 外文關鍵詞： | net accrual, incremental information content |
| 相關次數： | 點閱：115 下載：0 |
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本研究的主旨在探討現金盈餘與會計盈餘之相對資訊內涵，並進一步探討會計選擇在股價形成中，所扮演之角色。FASB在觀念性公報第一號提出：應計基礎係將現金基礎彙總轉換，故其所包含的資訊較現金基礎來得多，品質也較高。因此，會計盈餘應較現金盈餘更具資訊內涵。而繼美國財務會計準則公報第95號公布二年後，國內於民國78年12月發布財務會計準財公報第17號「現金流量表」，故本研究探討會計盈餘與現金盈餘究竟何者較能解釋股票報酬？進一步分析淨應計項目是否具增額資訊內涵？最後將盈餘做理論上之分解，比較其資訊內涵，並利用公司規模、產業、應計項目幅度及營業週期等因素對該關係之解釋力做敏感度分析。
本研究以159家樣本公司作為研究對象，蒐集民國79年至84年的資料，以pooling 及橫斷面設計，迴歸分析來比較會計盈餘與現金盈餘和股票報酬的關聯性。
經由實證結果，本研究獲致如下的結論：
一、會計盈餘與現金盈餘資訊內涵之比較
會計盈餘與股票報酬關聯性大於現金盈餘與股票報酬的關聯。且稅後淨利的資訊品質優於營業淨利。
二、應計項目資訊內涵
（一）除第一季及第三季外，淨應計項目並未具有超過盈餘之增額資訊內涵。
（二）除第一季外，流動應計項目並未較非流動應計項目具有較佳的資訊內涵。
（三）在反迴歸模式中，淨應計項目、流動及非流動應計項目均具有增額資訊內涵。
三、盈餘組成分子增額資訊內涵
（一）將盈餘分解成營運之現金流量及淨應計項目，對股票報酬的解釋力並無增加；但淨應計項目有超過營運之現金流量之資訊內涵。
（二）現金流量表中要素具有增額資訊內涵，其中營業及投資活動之現金流量皆具有資訊內涵，而理財活動則無。
四、敏感度分析：公司規模、應計項目幅度及淨營業項目的長短皆會影響盈餘、現金流量與股票報酬關聯性。
（一）公司規模與股價報酬對會計資訊的反應有關聯，加入公司規模變數後，使盈餘與股票報酬關聯性增加。
（二）應計項目的幅度會影響盈餘、現金流量與股票報酬關聯性。且應計項目幅度較小者，其結果較佳。
（三）淨營業循環的長短也會影響盈餘、現金流量與股票報酬關聯性。且淨營業循環較短者，其結果較佳。
謝辭
論文提要
目錄
圖目次
表目次
第一章 緒論-----1
第一節 研究動機與目的-----1
第二節 研究問題-----3
第三節 研究方法及流程-----4
第四節 論文架構-----6
第二章 文獻探討-----7
第一節 盈餘之資訊內涵─國外相關文獻-----7
第二節 盈餘之資訊內涵─國內相關文獻-----13
第三節 應計項目及現金流量資訊內涵─國外相關文獻-----17
第四節 應計項目及現金流量資訊內涵─國內相關文獻-----20
第三章 研究方法-----29
第一節 觀念性架構-----29
第二節 研究假說-----31
第三節 變數之衡量及模式之建立-----34
第四節 資料蒐集-----42
第五節 資料分析方法-----44
第四章 實證結果與分析-----48
第一節 敘述性統計-----48
第二節 會計盈餘與現金盈餘資訊內涵之比較-----50
第三節 應計項目之資訊內涵研究-----55
第四節 盈餘組成分子增額資訊內涵研究-----61
第五節 敏感度分析-----67
第五章 結論與建議-----75
第一節 結論-----75
第二節 研究限制-----76
第三節 建議-----76
參考文獻-----79
圖目次
圖1-1 本研究之研究流程-----5
圖3-1 本研究之觀念性架構-----30
圖3-2 事件日、估計期間及測試期間之關係-----39
圖3-3 Dubin-Watson統計值d之顯著點-----45
圖3-4 等變異性圖-----46
圖3-5 無等變異性圖（一）-----46
圖3-6 無等變異性圖（二）-----46
表目次
表2-1 盈餘之資訊內涵─國外相關文獻-----24
表2-2 盈餘之資訊內涵─國內相關文獻-----26
表2-3 應計項目及現金流量之資訊內涵─國外相關文獻-----27
表2-4 應計項目及現金流量之資訊內涵─國內相關文獻-----28
表3-1 樣本之產業別分布情形表-----43
表4-1 樣本資料之基本統計量-----48
表4-2 平減前各變數之Pearson相關係數-----49
表4-3 平減後各變數之Pearson相關係數-----49
表4-4 會計盈餘與現金盈餘資訊內涵Durbin-Watson檢定結果表-----51
表4-5 盈餘資訊內涵模式經Cochrane-Orcutt程序之結果表-----51
表4-6 會計盈餘與現金盈餘資訊內涵W檢定結果表-----52
表4-7 會計盈餘之資訊內涵實證結果表-----53
表4-8 現金盈餘之資訊內涵實證結果表-----54
表4-9 應計項目資訊內涵共線性分析表-----56
表4-10 應計項目資訊內涵Durbin-Watson檢定結果表-----57
表4-11 應計項目資訊內涵經Cochrane-Orcutt程序之結果表-----57
表4-12 應計項目資訊內涵W檢定結果表-----58
表4-13 應計項目資訊內涵實證結果表-----59
表4-14 應計項目資訊內涵反迴歸實證結果表-----60
表4-15 盈餘組成分子資訊內涵共線性分析表-----62
表4-16 盈餘組成分子資訊內涵Durbin-Watson檢定結果表-----63
表4-17 盈餘組成分子資訊內涵W檢定結果表-----64
表4-18 盈餘組成分子增額資訊內涵實證結果表-----65
表4-19 現金流量組成分子增額資訊內涵之實證結果表-----66
表4-20 加入公司規模之實證結果表-----68
表4-21 應計項目幅度較大者之實證結果表-----71
表4-22 應計項目幅度較小者之實證結果表-----72
表4-23 營業循環較長者之實證結果表-----73
表4-23 營業循環較短者之實證結果表-----74
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