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| 研究生： |
謝瓊音 |
|---|---|
| 論文名稱： |
效率工資與央行最適干預－台灣之實證研究 |
| 指導教授： | 朱美麗 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
社會科學學院 - 經濟學系 Department of Economics |
| 論文出版年： | 1995 |
| 畢業學年度： | 83 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 67 |
| 中文關鍵詞： | 央行 、台灣 |
| 相關次數： | 點閱：208 下載：0 |
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鑑於國際經濟體系隨著金融、貿易與資訊的日益發展，相互開放性的提高，故各國總體經濟效果鮮有侷限於一國之內，多少都將波及他國。此時或可藉由央行最適外匯干預政策來降低國外干擾對國內經濟體系所造成的衝擊，減低調整過程中的福利損失和社會成本。
本文採用加入效率工資理論的小型開放經濟體系，探討當經濟衝擊來自於國外金融市場時，央行在不同政策目標下之最適外匯干預政策，進而分析勞動邊際生產效率與最適干預係數的關係。並利用民國74年1月至83年7月這一段期間的月資料，以共整合方法進行台灣地區外匯干預與匯率的實證研究。得到的主要結論如下：
1.效率工資理論對央行最適外匯干預政策的影響，會隨政策目標之不同而有所差異。當央行以穩定一般物價水準為政策目標，最適政策為逆勢干預且勞動邊際生產效率的上升會減緩外匯干預的幅度；反之，若偏重於穩定國內產出水準時，最適干預為順勢干預，但勞動邊際生產效率與央行干預行為無關。一旦政策目標是兩者兼顧，則最適外匯干預政策之採行需視央行是偏重何種政策目標(β)、進口商品價格占一般物價水準的權數(γ)與模型的其他結構參數而定，而勞動邊際生產效率的上升，對最適干預係數的影響是不確定。
2.央行在民國74年1月至83年7月是採行逆勢干預政策，且由共整合分析中發現，國外利率與國外物價對匯率長短期的影響方向是相同的，顯示長短期匯率呈同向調整的現象。而民國78年4月3日匯率制度的變革，使匯率較能反應外匯市場供需的變動，台幣呈現明顯的升值現象。
謝辭
摘要
目錄
表目次
圖目次
第一章 緒論-----1
第一節 研究動機與目的-----1
第二節 文獻回顧-----3
第三節 本文架構-----7
第二章 理論模型-----9
第一節 效率工資理論的總合供給函數-----10
第二節 模型的建立-----13
第三節 模型的長期均衡關係-----16
第四節 最適干預政策-----18
第五節 勞動邊際生產效率與央行最適干預政策-----20
第六節 模型之比較-----22
第三章 實證之方法、結果與分析-----25
第一節 研究方法-----25
第二節 實證結果-----31
第四章 結論與建議-----40
參考文獻-----50
附錄-----56
表目次
1.1 美國聯邦理事會調升短期利率(1994-1995)-----2
2.1 國內經濟變數與國外利率、國外物價之長期均衡關係-----17
2.2 央行的政策目標權數與其最適干預係數之關係-----19
2.3 本模型與Roper & Turnovsky(1980)之比較-----24
3.1 各變數名稱與資料來源-----31
3.2 單根檢定(ADF)-----32
3.3 VAR模型的殘差錯誤設定之檢定-----34
3.4 共整合向量個數之檢定-----34
3.5 VAR模型的殘差錯誤設定之檢定-----35
3.6 共整合向量個數之檢定-----36
3.7 匯率之短期係數估計值-----38
圖目次
1.1 匯率趨勢圖(1971-1994)-----3
1.2 論文架構-----8
3.1 匯率的水準項及差分項-----42
3.2 台灣貨幣供給M<sub>2</sub>的水準項及差分項-----43
3.3 美國一個月期商業本票之貨幣利率的水準項及差分項-----44
3.4 美國進口物價指數的水準項及差分項-----45
3.5 去除季節趨勢後的台灣貨幣供給M<sub>2</sub>的水準項及差分項-----46
3.6 去除季節趨勢後的美國進口物價指數的水準項及差分項-----47
3.7 央行外匯干預行為方程式之共整合關係的殘差圖-----48
3.8 匯率方程式之共整合關係的殘差圖-----49
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