論文提要

提出一套完整而明確有關外匯市場及其操作方法之概念，以期國人能以更積極而有效的策略規避外燴風險並牟取外匯利潤，是為本研究之動機與目的。為達此目的，本研究蒐集各類相關文獻，以敘述性及探索性的方式進行歸納、整理與分析，分別就即、遠期外匯市場、外匯期貨市場以及外匯選擇權市場，說明其演進的過程、在自由浮動匯率制度下所扮演的角色，以及操作的方法。同時，為使外匯交易的風險降至最低程度以發揮操作之既有功能，本研究亦一併討論外匯交

易風險之管理。此外，為期對我國外匯市場有一基本認識，本研究亦進而分析外匯市場操作在我國現行外匯制度之可行性。

就外匯市場操作而言，即、遠期外匯市場的操作包括套匯與套利、避驗操作以及投機操作;外匯期貨市場的操作包括買入對沖與賣出對沖;外匯選擇權市場的操作則包括基本操作、差價買賣操作、同價買賣操作、利用選擇權結合期貨交易操作、以及利用三角等式關係操作等。市場參與者可依自己對匯率升貶趨勢的主觀預期，進行各項操作而達到避險或牟利的目的，惟須辨認外匯交易的風險種類，以便選擇最有利的管理方式保障交易的安全。

我國雖已逐漸放寬管制，然在現行外匯體系下，國人所能從事的外匯市場操作仍極有限，其中較為國人所常採用者為即期避險法與遠期避險法。目前，「管理外匯條例」修正草案已進入立法程序，因此，在不久的將來，國人可望有較大的自由和彈性以從事外匯市場之操作。

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