一、研究動機與目的
有效資本市場理論，就實質而言，係套用經濟學之完全競爭市場條件於資本市場。最早開始注意資本市場特性是本世紀初之Louis Bachelier。惟迨至近一、二十年來，才真正掀起資本市場有效性之研究熱潮。資本市場有效性之假設經過衆多實證研究證實後，對財務管理及證券投資產生甚大衝擊。而延伸於會計理論之研究亦受美國SEC及FASB相當之重視。
有效資本市場理論是以可用情報與市場證券價格行為兩者關係為研究對象。它的定義是：在有效資本市場中，證券價格完全反映所有可用情報，並以迅速及不偏方式對新情報作價格調整。因此在資本市場中，情報之任務有二：(1)幫助建立一套證券價格。如此可使資源最適的分配於企業，而證券最適的分配於投資者。(2)幫助個別投資者選擇最佳證券組群。
基於以上理由，證券價格行為是有關外部情報問題之整套會計研究系統必須考慮因素。假如，我們接受會計情報主要目的是幫助經濟決策之制定，則資本市場有效性特質對會計政策之重要性是顯然的。
證券價格之研究，所以被會計界注意是由於它不僅提供一套詳細研究方法，而且使有關之會計研究方法擁有理論及實證之支持。會計理論之建立有從實用性、有從資訊理論、有從社會觀點，也有從總體經濟方面著手。惟因會計目標之多重性，尚無一種方法能涵蓋全面。因此，有賴於會計政策制定者睿智之判斷，然而睿智之判斷來自全盤悠關情報之瞭解。
有效資本市場理論已建立完善之理論結構及良好之統計方法。因此，藉資本市場之測試，可以提供會計情報與證券價格行為兩者關係，並暗示投資者之決策模式。這均係會計理論制定者不可或缺之悠關情報。目前國內對證券市場價格行為之研究十分缺乏，而且會計理論之制定亦尚在起步階段，亟需各種研究方法之引介。此即為筆者撰寫本文之意旨。
二、研究方法及限制
本文之範圍大致上分成兩大部份，一部份是有效資本市場理論之剖析，一部份是有效資本市場理論在外部會計研究之延伸。有效資本市場理論部份，首先從理論之介紹開始，而後理論模式之導引，及實證研究之檢討。至於與外部會計有關部份，則首先說明會計情報與資本市場之關係，其次引伸有效資本市場理論之涵意於財務會計研究之應用。
由於國內缺乏此方面專門研究資料可供參考，故本文大部份資料取材於國外文獻。撰寫之際，對於理論結構，力求完整清晰，如有引述學者論著，當註明其出處。由於環境及時間之限制，本論文僅做次級資料之搜集，從事敘述性及分析性之工作。
三、論文結構
本論文共分六章二十一節，內容大要如下：
第一章對有效資本市場理論加以介紹。首先說明有效資本市場之意義及有效資本市場理論之發展，以闡述有關概念。其次，作資本市場有效性之探討，並將研究模式加以討論，以建立本論文之基礎。
第二章評估支持有效資本市場理論之各種論證。本章係就現行有關之實證研究提出具有代表性者，加以分析及批評。藉以瞭解實證研究之模式、統計方法、研究對象、及其涵意。本章將有關之有效市場測試按情報性質不同劃分為弱式、準強式、及強式三大類。
第三章評估懷疑有效資本市場理論之各種論證。本章亦就現行有關之實證研究擇其較具代表性者，加以介紹，並批評其弱點。本章之目的是提示實證研究理論結構設計不當或資料不具代表性可能使結果產生偏差。
第四章說明情報與資本市場之關係。首先由資本市場有效性之傳統觀念引伸情報市場之條件。然後，說明情報生產造成獨佔地位之可能性及其對資本市場之影響。最後，敘述外部會計與資本市場之關係。
第五章為有效資本市場理論在會計研究之應用部份。首先介紹其發展，然後就有效資本市場理論用於評估會計情報有用性及不同會計方法選擇兩大問題分別加以討論。並將正、反兩面意見加以綜合提出報告。檢討理論不完備之處，進而提出未來展望。最後說明有效市場假設在會計研究應用之範圍及限制。
第六章，結論。將本論文作一彙總敘述，最後提出數點建議，以供有志人士作進一步研究之參考

書籍
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