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| 研究生： |
黃祺真 Huang, Chi Chen |
|---|---|
| 論文名稱： |
匯率報酬的三因子 3-factor in determinant of exchange rate return |
| 指導教授： | 林建秀 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 金融學系 Department of Money and Banking |
| 論文出版年： | 2016 |
| 畢業學年度： | 104 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 56 |
| 中文關鍵詞： | 匯率報酬 、市場報酬 、利差交易 、動能策略 |
| 相關次數： | 點閱：217 下載：16 |
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了解影響匯率報酬的因素不論在交易、避險或是投機方面，皆是非常備受關注的議題。本文研究目的是為探討同時運用市場超額報酬、利差交易和動能策略是否更能解釋外匯市場的超額報酬，即表示在實證分析上應用三因子模型有更佳的解釋力。
而本文中使用OLS迴歸及 Fama-Macbeth 兩步驟橫斷面迴歸分析，結果發現皆顯示相較於 Lustig, Roussanov, and Verdelhan (2011) 論文裡的兩因子模型，加入動能策略因子形成的三因子模型在未包含交易成本及考慮交易成本的情況下皆應該是較適切的模型。
摘要 2
第一章 緒論 7
第一節 研究背景與動機 7
第二節 研究目的 8
第三節 論文架構與研究流程 8
第二章 文獻回顧 10
第一節 利差交易相關文獻 10
第二節 動能策略相關文獻 11
第三節 貨幣超額報酬定價模型相關文獻 13
第三章 研究方法 14
第一節 敘述統計與使用資料說明 14
第二節 OLS迴歸 27
第三節 Fama-Macbeth兩步驟橫斷面迴歸 29
第四節 統計檢定 31
第四章 實證分析 34
第一節 OLS迴歸 34
第二節 Fama-Macbeth兩步驟橫斷面迴歸 43
第三節 統計檢定 51
第五章 結論與建議 54
參考文獻 55
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