本世紀以來，隨看經濟的發展，企業生產規模日益擴大，所需資金動輒數億，甚或

數十億，數額之龐大非一般傳統的家族公司所能獨力支應，而有賴於社會大眾之協

力出資，方可濟事。因此大眾化股票上市公司遂逐漸成為近世普遍之企業組織型態

，本論文所述亦以此類營利公司為對象。

一般大眾化股票上市公司之特點為股權分散，一般投資大眾每以股票而價之高低，

作為衡量公司價值高低之指標，同時公司股權持有人地無不希望其所持有之公司股

票市價能夠在證券市場上節節高升，以使他們的財富增加。為應股東們的希望，公

司管理當局即應朝向這個目標去努力，以使公司股票市價在長期狀態下，呈現上漲

的趨勢。企業管理當局所追求的此項目標－在長期下使股票市價為最有利，便是企

業理財的目標，也是近世一般財務管理學者所揭櫫的目標。

為了促進企業目標的實現，公司管理當局在從事各項財務決策時，理應衡量各項財

務決策，對於達成企業的目標是否有所助益，務使各項財務決策對於付諸實施後，

都能對股票市價產生一股推動的力量，換言之，亦即要基於所謂股票市價導向(Sto

ck Market price orientation)的概念從事各項財務決策。

企業從事資本投資乃為謀敢投資報酬，但籌措投資所須的資金，則須負擔資金成本

。無論是從事資本投資或籌措投資所須資金，俱屬重大之財務決策，因此在從事此

等決策時，亦應衡量此等決策對股票而做的影響，務使接納之資本投資方案，都能

產生優厚之投資報酬率; 籌措投資所須資金，都能以最低之資金成本取得; 如此一

方面有優厚之投資報酬率，一方面行低廉之資金成本率與之配合，必能有助於股票

而價之上升及企業目標之實現，此種可能性即為本論文之研究目的所在。