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| 研究生： |
許漢洋 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣中小企業產業別信用風險模型 |
| 指導教授： | 沈中華 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 金融學系 Department of Money and Banking |
| 論文出版年： | 2006 |
| 畢業學年度： | 94 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 90 |
| 中文關鍵詞： | 中小企業 、信用風險 、違約預測 |
| 相關次數： | 點閱：258 下載：290 |
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本研究使用「財團法人中小企業信用保證基金」提供的資料，來建構中小企業產業別逾期率預測模型。研究使用的資料期間為民國87年到93年，共分為38個產業整理歷年的產業逾期率與財務比率資料。為了探討總體經濟因素對中小企業產業逾期率的影響，也收集了這段期間共11項總體與金融變數。
使用的研究方法採用Panel Data Regression，縱斷面為7個年度，橫斷面38個產業，建構同期模型與前期模型。所謂同期模型乃指應變數和自變數採相同年度，用以探討各個變數和產業逾期率的關聯性；前期模型則是自變數較應變數提早一年度，其功用在於收集本年度的模型變數代入模型中，可得出下一年度各產業的預測逾期率。模型的驗證除了各項變數須在一定水準下顯著，並利用回溯測試來檢驗模型過去表現，以及使用壓力測試方法來檢視在特殊情境下各產業逾期率的變動情形。
研究中以信保基金的歷史回收率為基礎來估計其違約損失率，並將其保證金額視為違約曝險額，進而可計算出預期損失率和預期損失額，提供其於訂定保證費率與保證責任準備的參考。另外也探討信用集中度的問題，並提供信保基金在作產業別保證額度配適決策的參考。
第一章 研究動機與目的 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第二章 文獻探討 5
第一節 歷史模型法 6
第二節 市場模型法 9
第三節 中小企業信用評等方法 10
第三章 中小企業產業別信用風險模型建構 14
第一節 研究方法：Panel data Regression 14
第二節 Panel Data Regression 模型分類 15
第三節 研究變數與違約的定義 18
第四章 中小企業產業別信用風險模型結果 26
第一節 同期違約預測模型 26
第二節 前期違約預測模型 32
第三節 其他變數和違約率的散佈圖 36
第四節 使用模型注意事項 37
第五章 回溯測試與壓力測試 38
第一節 同期模型之回溯測試 38
第二節 前期模型之回溯測試 40
第三節 壓力測試理論說明 41
第四節 壓力測試結果 46
第六章 違約損失率(LGD) 與違約曝險額(EAD) 的估計 53
第一節 信保基金 LGD 的估計 53
第二節 信保基金違約暴險額(EAD)的估計 58
第三節 信保基金保證費率定價的探討 60
第七章 信用集中度與保證額度配適的探討 65
第一節 BaselⅡ對信用集中度的規範 65
第二節 保證額度配適決策 65
第三節 銀行別承作保證金額集中度探 73
第八章 結論與建議 75
第一節 應增加資料收集構面 75
第二節 應致力發展中小企業信用評等 76
第三節 利用信用違約交換評價方法來進行保證費率評價 76
第四節 應確保中小企業融資權 77
參考文獻 80
附錄一 中小企業信用保證基金簡介 81
附錄二 變數散佈圖與趨勢圖 86
中文參考資料
沈中華、林公韻 ( 2005 )，「信用違約機率之預測｣，國立政治大學金融研究所。
張家華、沈中華 ( 2004 )，「違約率與總體經濟相關性｣，《信用資訊》，第一卷第一期。
張大成、劉宛鑫、沈大白 ( 2002 )，「信用評等模型之簡介｣，《中國商銀》，第一卷第一期。
沈中華、賴博志、張家華( 2005 )，「總體經濟因素在BaselⅡ資本適足率公式的內涵及意義｣，《金融風險管理季刊》，第一卷第二期，頁97-108。
陳忠陽 ，《違約損失率（LGD）研究》。
徐中敏 ( 2004 )，「國內企業戶違約損失率研究｣，《信用資訊》，第一卷第一期。
林景春、陳達新， 「銀行的授信風險評估：KMV實值選擇權理論的應用｣，
陳錦村、李智芳 ( 2005 )，「中小企業信保案件之違約機率、回收率與信用風險值的實證研究｣，《台灣金融財務季刊》，第一卷第一期。
中小企業信用保證基金（2004），「推行中小企業信用保證制度三十年」
張智星（2000），「MATLAB程式設計與應用」
英文參考資料
Christian Bluhm, Ludger Overbeck and Christoph Wagner (2003) ,” An Introduction to credit risk modeling,” Chapman＆Hall/CRC.
Michel Crouhy, Dan Galai and Robert Mark (2002), “Risk Management.”
John Hull and Alan White (2000), “Valuing credit default swapsⅠ：No counterparty default risk.”
Willianm Greene (2003), “Econometric Analysis”