簡易檢索 / 詳目顯示
本論文推導了四種隨機利率下匯率連動選擇權評價模型及其避險比率，其依序為匯率連動選擇權、匯率連動交換選擇權、後定選擇權與匯率連動遠期契約，並比較上述選擇權在隨機利率下與固定利率下評價模型與避險比率之差異。在固定利率下的評價公式與避險比率，其折現因子為固定利率，然而在隨機利率下的評價公式，是以零息債券折現，因此能反映未來利率波動。若發行券商預期未來利率有大幅波動或選擇權的到期日較長時，應使用隨機利率下的評價公式，方能得到較合理的價格。
第一章 緒論 ------------------------------------ 1
第一節 研究動機與目的 ------------------------- 1
第二節 研究架構 --------------------------------- 2
第二章 平賭過程評價方法與評價時所需之定理 -------- 3
第一節 離散時間模型 ----------------------------- 3
第二節 連續時間模型 ----------------------------- 8
第三節 評價時所需之定理 ------------------------ 11
第三章 隨機利率下匯率連動選擇權 ----------------- 16
第一節 匯率連動選擇權與到期現金流量 ------------ 16
第二節 基本假設 --------------------------------- 17
第三節 風險中立動態過程 ------------------------- 21
第四節 第一種隨機利率下匯率連動選擇權 ----------- 25
第五節 第二種隨機利率下匯率連動選擇權 ----------- 35
第六節 第三種隨機利率下匯率連動選擇權 ----------- 43
第七節 第四種隨機利率下匯率連動選擇權 ---------- 53
第八節 結論 ------------------------------------- 60
第四章 隨機利率下交換選擇權 --------------------- 61
第一節 簡介 ------------------------------------ 61
第二節 基本假設 --------------------------------- 62
第三節 風險中立動態過程 ------------------------ 66
第四節 隨機利率下第一種匯率連動交換選擇權 -------- 70
第五節 隨機利率下第二種匯率連動交換選擇權 -------- 77
第六節 結論 ------------------------------------- 85
第五章 隨機利率下互換選擇權 --------------------- 86
第一節 簡介 ------------------------------------- 86
第二節 基本假設 --------------------------------- 87
第三節 風險中立動態過程 ------------------------- 88
第四節 隨機利率下後定選擇權評價公式推導 ----- 91
第五節 隨機利率下後定選擇權的避險 --------------- 96
第六節 結論 ------------------------------------- 101
第六章 隨機利率下匯率連動遠期契約 --------------- 102
第一節 匯率連動遠期契約與到期現金流量 --------- 102
第二節 基本假設 --------------------------------- 103
第三節 風險中立動態過程 ------------------------- 107
第四節 第一類型隨機利率下匯率連動遠期契約 ---- 111
第五節 第二類型隨機利率下匯率連動遠期契約 ------- 112
第六節 第三類型隨機利率下匯率連動遠期契約 ------- 114
第七節 第四類型隨機利率下匯率連動遠期契約 ------- 116
第八節 隨機利率下與固定利率下匯率連動遠期契約比較 --117
第九節 結論 --------------------------------------118
第七章 結論 ------------------------------------- 119
附錄 ---------------------------------------------- 120
參考文獻 ------------------------------------------ 125
1. 陳松男（1996），選擇權與期貨：衍生性商品理論與實務，新陸書局。
2. 陳松男（2002），金融工程學：金融商品創新與選擇權理論，華泰出版。
3. 陳松男、薛兆雯（2003），浮動匯率連動極大值選擇權，風險管理學報第五卷第一期，1-24.。
4. 謝程熹（2002），隨機利率下歐式遠期生效選擇權之評價與避險，Journal of Financial Studies Vol.10 No.1 April 2002 (1-22)。
5. Amin K. I., and Jarrow R. A.（1991）, Pricing foreign currency options under stochastic interest rates, Journal of International Money and Finance, 10, 310-329.
6. Damien L. and Bernard L.（1997）, Introduction to Stochastic Calculus Applied to Finance, Chapman and Hall.
7. Elliott R. J. and Kopp P. E.（1999）, Mathematics of Financial Markets, Springer.
8. Geman H., Nicole E. K., and Rochet J. C.（1995）, Changes of Numeraire, Changes of Probability Measure and Option Pricing, Journal of Applied Probabilty, 32, 443-458.
9. Reiner E.,1992, Quanto Mechanics, From Black-Scholes to Black Holes , pp.147-151,Risk Magazine Ltd .