台灣在1987年7月以後進入一全新的管理浮動匯率階段，經濟社會除面臨央行放寬債券買賣與投資外國證券的管制，且同時政府支出呈現數倍成長的情形，因此本文建立一探討管理浮匯率的資產選擇模型，將政府預算限制式納入，分析財政支出政策、本國信用政策對匯率與利率的影響效果，並進行實證分析。而在實證方法上，過去相關實證文獻皆採取傳統分析定態數列的計量方法，未能以計量理論近來所發展的共積方法，解決總體經濟時間數列普通存在的非定態（Non-Stationary）性質，有鑑於此，本文的實證方法即採用Johansen的共積方法。本文研究結果得到：

1.由理論分析可知，政府預算限制式的納入將使信用政策與財政支出對匯率與利率的影響程序與方向發生改變，而其影響方向則與公債利息的大小密切相關。

2.實證結果中，在納入政府預算限制式的模型，本國信用的擴張，會使匯率下跌而利率上升；而財政支出的擴張，則會使匯率與利率下跌。其次，檢定兩者匯率與利率影響的有效性，其中信用政策的影響僅對利率有效但對匯率無效，而財政支出政策則對雙率的影響皆有效。另外，與未納入政府預算限制式的模型相比，在未納入政府預算限制式的模型，會錯估信用政策對匯率的影響方向，且有高估其他政策影響程序的現象。