本研究乃在於探討國內企業進行「交叉持股」與現金增資間所存在的關係，探究其如何利用現金增資題材來籌措交叉持股所需的資金。

本研究利用民國七十二年至民國八十七年九月的資料，將有交叉持股可能性的企業篩選出來，並且，根據相關雜誌中有關交叉持股行為的報導，定義出五種指標: 營業性資產比率指標、流動性負債比率指標、業外投資損益率指標、長期投資備抵損失指標、可裁決性應計項目指標，並利用兩獨立母體差異t檢定和Mann-Whitney U檢定，以檢測在這五項指標中是否會與一般性公司有顯著的不同。

本研究的結果顯示，有交叉持股可能性公司在營業性資產、流動性負債、業外投資損益及可裁決性應計項目有顯著的差異(90%信賴水準)。因此，吾人推測，進行交叉持股的公司有可能會利用操縱損益的方式來美化公司業績，再配合適時的舉債來買進標的股票及所謂的現金增資利多，來拉抬股價而順利地完成現金增資的募集，進而再將資金投入交叉持股的循環行為中。

目錄

第一章 緒論………………………………………………………………….1

第一節 研究動機及目的…………………………………………..1

第二節 研究問題…………………………………………………..5

第三節 研究假說概述……………………………………………..6

第四節 研究步驟流程與研究方法概述…………………………..8

第五節 論文架構……………………………………………………11

第二章 文獻探討…………………………………………………………….12

第一節 國外相關文獻………………………………………………12

第二節 國內相關文獻……………………………………………..15

第三章 研究方法…………………………………………………………….30

第一節 觀念性架構………………………………………………..30

第二節 研究假說……………………………………………………36

第三節 變數衡量……………………………………………………38

第四節 樣本資料來源與選取標準………………………………..40

第四章 實證結果與分析…………………………………………………….44

第一節 營業性資產比率指標(A)差異分析……………………….44

第二節 流動性負債比率指標(B)差異分析……………………….47

第三節 業外投資損益率指標(C)差異分析……………………….49

第四節 長期投資備抵損失指標(D)差異分析…………………….53

第五節 可裁決性應計項目指標(E)差異分析…………………….55

第六節 交叉持股行為時點之推測…………………………………58

第五章 研究結論與建議…………………………………………………….59

第一節 研究結論……………………………………………………59

第二節 研究限制…………………………………………………..61

第三節 建議…………………………………………………………62

參考文獻………………………………………………………………………64

一、 中文部分
1李時珍，「經濟學」，智勝出版社，民國86年3月
2林炯垚，「財務管理-理論與實務」，華泰書局，民國86年6月
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5俞海琴、周本鄂，「台灣地區上市公司董監事關係人持股比率和公司托賓Q關係之研究」，管理評論，民國83年1月
6耿志誠，「台灣企業進行合併對股價影響之實證研究」，國立中正大學企業管理研究所，民國83年6月
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二、 英文部分
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7 Baumol, W.J, "Business Behavior, Value, and Growth", Macmillan,(1959)