章節目次
第一章 緒論-----------------------------------------------------1
第一節 研究動機與目的-------------------------------------------3
第二節 研究內容-------------------------------------------------4
第三節 研究步驟與架構-------------------------------------------5

第二章 有關BOT投資制度與案例探討--------------------------------6
第一節 BOT的定義------------------------------------------------6
第二節 BOT的變形制度--------------------------------------------8
第三節 國內外著名案例簡介---------------------------------------11
第四節 政府提供的配合措施---------------------------------------16

第三章 文獻探討-------------------------------------------------20
第一節 選擇權評價模型-------------------------------------------20
第二節 BOT相關文獻探討------------------------------------------35

第四章 實證模型之建立-------------------------------------------40
第一節 參與BOT投資之報償模式------------------------------------40
第二節 研究個案介紹---------------------------------------------43
第三節 評價模型之建立-------------------------------------------51
第四節 實證變數及所使用分析軟體之說明---------------------------59

第五章 實證結果-------------------------------------------------64
第一節 台灣高鐵聯盟權利金之模擬分析-----------------------------64
第二節 選擇權到期日對高鐵BOT案權利金影響之分析------------------65
第三節 未來經營高鐵收入之預期對於高鐵BOT案權利金之影響分析------72
第四節 第一期期末時預期高鐵營運收入對於高鐵BOT案之影響分析------75
第五節 履約價格對於高鐵BOT案之影響分析--------------------------78
第六節 第一個選擇權權利金對於高鐵BOT案之影響分析----------------80
第七節 無風險利率對於高鐵BOT案之影響分析------------------------82
第八節 股票年報酬率標準差對於高鐵BOT案之影響分析----------------84

第六章 結論與建議-----------------------------------------------86
第一節 結論-----------------------------------------------------86
第二節 後續研究建議---------------------------------------------89

註釋-------------------------------------------------------------91

參考文獻---------------------------------------------------------93
一 中文部份-----------------------------------------------------93
二 英文部份-----------------------------------------------------95

表目次
表2.3-1 中正機場捷運競標集團比較表------------------------------14
表2.4-1 國外著名BOT案例政府提供之配合措施比較表-----------------16
表3.1-1 影響選擇權的因素及其對買權及責權的影響------------------21
表4.2-1 台灣高速鐵路計畫之歷史沿革------------------------------43
表4.2-2 高鐵主要營運假設----------------------------------------44
表4.2-3 高速鐵路民國一百年之預測假設----------------------------45
表4.2-4 各種運具行駛時間比較表----------------------------------45
表4.2-5 高鐵各站間距離------------------------------------------46
表4.2-6 高速鐵路各站間票價表------------------------------------46
表4.2-7 民國120年高速鐵路系統站間起迄運量-----------------------46
表4.2-8 民國119年高速鐵路系統站間起迄運量-----------------------47
表4.2-9 高速鐵路系統營運計畫相關參數----------------------------47
表4.2-10 高速鐵路票價及營運成本參數之可能性分佈-----------------48
表4.2-11 高速鐵路系統小時運量與全日平均小時運量比---------------48
表4.2-12 民國120年南下及北上各站間的設計小時運量----------------49
表4.4-1 本國十年期中央政府公債殖利率----------------------------59
表4.4-2 民國八十六年一月初至八十七年二月底加權股價指數----------60
表5.1-1 台灣高鐵聯盟權利金模擬分析------------------------------64
表5.2-1 選擇權到期日對於高鐵BOT案權利金之交叉分析---------------65
表5.3-1 BOT選擇權權利金與預期高鐵經營收入關係表-----------------72
表5.4-1 BOT選擇權權利金與第一期期末預期營運收入關係表-----------75
表5.5-1 BOT選擇權權利金與履約價格關係表-------------------------78
表5.6-1 BOT第二個選擇權權利金與第一個選擇權權利金關係表---------80
表5.7-1 BOT選擇權權利金與無風險利率關係表-----------------------82
表5.8-1 BOT選擇權權利金與股票年報酬率標準差關係表---------------84
表6.1-1 實證分析結果彙總----------------------------------------86

圖目次

圖1.3-1 本論文架構----------------------------------------------5
圖4.1-1 BOT選擇權損益結構圖-------------------------------------41
圖5-2-1 BOT選擇權與第一個選擇權及第二個選擇權到期日之關係圖-----69
圖5.2-2 BOT選擇權權利金與第一個選擇權到期日開係圖---------------70
圖5.2-3 BOT選擇權權利金與第二個選擇權到期日關係圖---------------70
圖5.3-1 BOT選擇權權利金與預期高鐵經營收入關係圖-----------------73
圖5.4-1 BOT選擇權權利金與第一期期末預期營運收入關係圖-----------77
圖5.5-1 BOT選擇權權利金與履約價格關係圖-------------------------79
圖5.6-1 BOT第二個選擇權權利金與第一個選擇權權利金關係圖---------81
圖5.7-1 BOT選擇權權利金與無風險利率關係圖-----------------------83
圖5.8-1 BOT選擇權權利金與股票年報酬率標準差關係圖---------------85