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| 研究生： |
紀恩亭 Chi, En Ting |
|---|---|
| 論文名稱： |
中國大陸會計資訊內涵之研究 The Research of Accounting Information Content In China Mainland |
| 指導教授： |
康榮寶
Kon, Jon Po 蘇瓜藤 Robert Sue |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 1994 |
| 畢業學年度： | 82 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 111 |
| 中文關鍵詞： | 會計資訊 、資訊內涵 、會計盈餘 、會計比率 |
| 外文關鍵詞： | Accounting Information, Information Content, Accounting Earning, Accounting Ratio |
| 相關次數： | 點閱：55 下載：0 |
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本研究的主要目的在探討會計資訊在大陸股價形成中所扮演的角色。在所有會計資訊中最重要的資訊為會計盈餘，因此，在本研究第一步驟先探討會計盈餘的資訊內涵，亦即在檢視盈餘與股價之間的關係。本研究並擬進一步探討會計比率的資訊內涵，亦即探討公司流動能力、財務槓桿、獲利能力與活動能力等四個普遍會計比率所代表的財務層面和股價之間的關係。為了回答本研究假設中所隱含的問題，本研究所使用的資料分析方法為因素分析及迴歸分析。
本研究的樣本選自上海證券交易所及深圳交易所的股票公開上市公司，其涵蓋期間係從大陸股市起始日至1993年12月31日。經理論建立與統計分析後，達成下列結論：
1、在中國大陸的股票市場上，未預期每股盈餘與股價累積異常報酬的關係並不密切。在七組樣本中，未預期每股盈餘／前期每股盈餘皆非股價累積異常報酬的解釋變數，其t值皆未達0.05顯著水準。
2、在主成份分析及複迴歸分析中，其結果顯示，未預期財務比率與股價累積異常報酬的關聯性亦不強，表示在中國大陸上，財務比率在股價形成中並未扮演顯著角色。而在七組樣本中，只有所有B股此一組的CAR2部份之第二個主成份因素，其t值達0.05的顯著水準。其它迴歸式的所有主成份因素均無法解釋大陸股價的形成。
3、在逐步迴歸的分析下，財務比率與股價報酬的關聯性顯著提高，甚至在所有B股此一組的CAR1部份，其關聯性高達0.8884。
4、在主成份迴歸分析中與逐步迴歸分析中，其產生的R<sup>2</sup>具極端的相異性。究其原因，逐步迴歸分析中不考慮在完全無共線性的情況下，而主成份迴歸分析則係在完全無共線性情況下的分析。所以兩者之間的R<sup>2</sup>相異性應來自於不完全共線性所產生的結果。其次，即或在逐步迴歸分析中R<sup>2</sup>很高，自變數中僅只稅後純益佔實收資本比率或少數幾個財務比率具顯著水準。顯然這種迴歸分析的解釋能力存疑。據此，本研究以為，大陸股市的會計資訊有用性低，解釋能力不高。究其原因，或許大陸股市屬草創期間，不習於西方財務報表的表達，遑論財務報表分析與解釋。
謝辭
論文提要
目錄-----第1頁
圖次-----第2頁
表次-----第3頁
第一章 緒論-----1
第一節 研究動機-----1
第二節 研究目的-----1
第三節 研究問題-----2
第四節 研究方法與步驟-----2
第五節 預期貢獻-----4
第六節 論文架構-----6
第二章 文獻探討-----7
第一節 中國大陸股票市場發展情況-----7
第二節 盈餘／股價關係之相關文獻-----12
第三節 財務比率資訊內涵之相關文獻-----19
第四節 研究之延伸-----24
第三章 研究方法與研究設計-----29
第一節 研究假設-----29
第二節 研究方法-----29
第三節 研究變數之設計-----34
第四節 研究設計-----42
第四章 實證研究結果與分析-----47
第一節 進行迴歸分析之前之統計檢定-----47
第二節 盈餘／股票報酬關聯性之探討-----49
第三節 財務比率／股票報酬關聯性之探討-----52
第五章 結論與建議-----68
第一節 結論-----69
第二節 研究限制-----69
第三節 後續研究建議-----71
附錄
附錄一 本研究之樣本公司-----73
附錄二 殘差圖-----74
附錄三 兩岸會計制度之比較-----84
參考文獻
一、中文部份-----98
二、英文部份-----101
圖次
圖1-1 研究架構-----5
圖3-1 研究樣本之分類-----43
表次
表2-1 上海股市發展概況10-----10
表2-2 盈餘與股價關係之相關文獻--國外文獻彙整-----25
表2-3 盈餘與股價關係之相關文獻--國內文獻彙整-----26
表2-4 財務比率資訊內涵之相關文獻--國外文獻彙整-----27
表2-5 財務比率資訊內涵之相關文獻--國內文獻彙整-----28
表3-1 本研究的樣本公司數目-----44
表3-3 本研究的樣本數目-----46
表4-1 Univariate Analysis的結果-----50
表4-2 未預期每股盈餘對股票累積異常報酬之簡單迴歸-----51
表4-3 Univariate Analysis的結果-----54
表4-4 相關分析-----55
表4-5 主成份分析之結果-----56
表4-6 主成份因素對股票累積異常報酬之複迴歸-----57
表4-7 未預期財務比率與股票累積異常報酬之逐步迴歸分析的彙總-----59
表4-8 逐步迴歸分析的結果-----63
表4-9 達到顯著水準的變數-----65
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