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| 研究生： |
羅文宏 |
|---|---|
| 論文名稱： |
漲跌幅限制下選擇權評價模型 |
| 指導教授： | 陳威光 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
社會科學學院 - 經濟學系 Department of Economics |
| 論文出版年： | 2001 |
| 畢業學年度： | 89 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 47 |
| 中文關鍵詞： | 漲跌幅 、選擇權 、認購權證 、美式選擇權 |
| 外文關鍵詞： | price limits, option, warrant, American option |
| 相關次數： | 點閱：225 下載：45 |
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在傳統的Black-Scholes(B-S)選擇權評價公式中，並未將標的資產的漲跌幅限制(price limits)考慮進來。但是在某些國家如日本、韓國、台灣等其股票市場是有漲跌幅限制的。因此如果還是用傳統的B-S公式來評價，將會產生嚴重的誤差。而且在考慮漲跌幅限制下對於波動度(volatility)的估計，亦不同於傳統的計量方法，因為在漲跌幅限制下，價格會受到嚴重的扭曲，導致傳統的計量方法不再適用。本文的目的在推導出漲跌幅限制下選擇權之評價公式來取代B-S公式，並提供兩種估計波動度的方法，進而得出在考慮漲跌幅限制下正確的選擇權價值。我們發現距到期日越近、漲跌幅限制越小、波動度越大、越價外，標準B-S公式的評價誤差越嚴重。而本模型所推導的公式的誤差，相較B-S公式來的小。且實證結果也發現對較常碰觸漲跌停板的樣本而言利用GMM法來估計波動度較歷史波動度來的準確，其評價誤差也相對較小。
封面頁
證明書
致謝詞
論文摘要
目錄
第一章 緒論
第二章 漲跌幅限制下的股價行為
第一節 漲跌幅限制下的股價行為
第三章 漲跌幅限制下的選擇權評價模型
第一節 Black and Scholes選擇權評價模型
第3.1.1節 標準B-S公式
第3.1.2節 標準B-S公式之拆解
第二節 考慮一天漲跌幅限制之選擇權評價公式
第三節 考慮兩天漲跌幅限制之選擇權評價公式
第四節 考慮漲跌幅限制選擇權之逼近解
第3.4.1節 G.J.複合選擇權評價法
第3.4.2節 H.S.S.指數約估法
第五節 避險參數
第四章 漲跌幅限制下波動度的估計
第一節 估計真實波動度（GMM模型）
第二節 估計真實波動度（WTM模型）
第五章 電腦模擬結果
第六章 實證結果
第七章 結論
文獻參考
附錄
附錄一 世界各主要交易所實施漲跌幅限制的情形
附錄二 G.J.法說明
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