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| 研究生： |
劉惠娟 Liu, Hui Chuan |
|---|---|
| 論文名稱： |
多角化產品策略的財務效益- 以飛捷公司為例 The financial effect of Flytech's product diversification |
| 指導教授： | 姜堯民 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 經營管理碩士學程(EMBA) Executive Master of Business Administration(EMBA) |
| 論文出版年： | 2010 |
| 畢業學年度： | 98 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 108 |
| 中文關鍵詞： | 飛捷 、端點銷售系統 、工業電腦 |
| 外文關鍵詞： | POS, Point of Sales, KIOSK |
| 相關次數： | 點閱：589 下載：101 |
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POS (Point of Sales) 產業屬於工業電腦垂直應用領域的一環， 產品穩定度要求高，生命週期較長，技術層次高，對小公司形成進入壁壘；加上產品少量多樣，客製化比例偏高的特性，無法依單一規格標準化大量生產，國內電腦硬體大廠亦無意涉足，這使得台灣 POS 業在各電子業中競爭密度相對較低，至今 (2010) 仍享有較高的毛利率；POS 廠商亦較無多角化經營的壓力。
目前台灣上市、櫃及興櫃的 POS 企業共有五家，依其進入 POS 系統業的先後順序分別為振樺 (8114)、 拍檔 (3097)、伍豐 (8076)、鴻毅 (3521) 及飛捷 (6206)。 其中前四家廠商至今仍以單一 POS 目標市場為產品開發的重心。僅有最後進入 POS 業的飛捷在 2004 年決定由單一 POS 市場策略調整為多角化產品策略，延伸其原有的 POS 系統開發核心技術，橫向拓展更多垂直應用領域，以尋求規避單一市場的風險及達到穩定獲利的目標。
本論文以個案分析法，以飛捷公司做為實際案例，藉由 POS 業的產業分析、波特五力分析及個案公司內在 SWOT 分析來了解其選擇多角化產品目標市場的決策過程。透過其不同產品策略期間財務比率的分析來探討 POS 系統公司選擇不同的產品市場競爭策略，在不同的景氣循環下所產生的財務效益。研究發現: 單一產品市場策略在產業景氣佳時期固然可以為企業帶來快速的成長及可觀的利潤；然而唯有多角化的產品策略才能有效分散經營的風險，使企業在產業景氣反轉時仍能享有穩定的獲利。
摘要 ii
目錄 iii
表目錄 v
圖目錄 vii
附錄 viii
第一章 緒論 1
第一節 問題探討 1
第二節 研究方法、目的與範圍限制 2
第三節 研究架構 3
第二章 飛捷公司背景及POS產業概況 4
第一節 經營理念 4
第二節 產品核心技術的建立 5
一、開發全球最迷你的電腦 5
二、跨足產業電腦領域 6
第三節 POS系統產業之發展 7
一、POS產業的緣起 7
二、POS系統導入架構 8
三、POS硬體系統之發展 10
第四節 台灣POS系統產業概況 11
第五節 飛捷進入POS利基市場、走向公開發行 13
一、進入POS產業的決策 13
二、進入POS產業的效益 14
第三章 飛捷產品策略再調整 22
第一節 現有及新加入廠商的競爭 22
第二節 KIOSK 產業的興起 24
一、KIOSK 的定義及產業的緣起 24
二、POS系統與KIOSK的異同 25
第三節 飛捷進入KIOSK 產業之競爭力分析 26
一、KIOSK 產業鏈 26
二、波特五力分析 28
三、內部SWOT分析 31
第四節 進入KIOSK 產業的決策 33
第四章 飛捷多角化產品策略的效益 35
第一節 進入KIOSK產業的成效 35
第二節 進入KIOSK產業的財務效益 36
第三節 財務報表重分類 38
第四節 整體獲利力評估 - 拆解股東權益報酬率 42
第五節 營運管理評估 - 拆解淨利率 48
一、損益表垂直分析 50
二、關鍵獲利比率分析 51
第六節 資產管理評估 - 拆解資產週轉率 52
一、營運資金管理 54
二、長期資產管理 57
第七節 財務操作評估 - 分析償債能力 59
一、短期償債能力 - 流動性比率 59
二、長期償債能力 - 負債與涵蓋比率 63
第八節 股利政策 68
第九節 市場價值比率、股價及風險係數 72
一、市場價值比率分析 72
二、股價表現 77
三、Beta 值變化 80
第五章 結論與建議 82
附錄 85
參考文獻 99
一、 中文部份
1. 遠見雜誌 (2010)。「最佳董事長50強暨最佳總經理100強」，第287期。
2. 機電整合雜誌 (2003) 。「KIOSK-21 世紀資訊便利站服務多樣 應有盡有」，第64期。
3. 亞東證券投資顧問股份有限公司研究報告 (2007) 。「悠游於藍海的工業電腦產業」。
4. 林文彬 (2006)。「POS從銷售端點轉型服務端點」，iThome電腦報。
5. 詹曜鴻 (2005)。「工業電腦產業展望」，富邦證券研究報告
二、 英文部份
1. Palepu, Krishna G., Paul M. Healy, Victor L. Bernard, and Erik Peek (2007), Business Analysis and Valuation IFRS Edition. London : Thomson Learning
三、 參考網站
1. 公開資訊觀測站，http://newmops.twse.com.tw。
2. Yahoo 奇摩股市，http://tw.stock.yahoo.com。
3. 飛捷科技股份有限公司，http://www.flytech.com.tw。
4. 伍豐科技股份有限公司，http://www.firich.com.tw。
5. 振樺電子股份有限公司，http://www.posiflex.com.tw。
6. 拍檔科技股份有限公司，http://www.partnertech.com。
7. 鴻翊國際股份有限公司，http://www.datavan.com.tw。
8. 研華科技股份有限公司，http://www.advantech.com。
9. 鼎新電腦股份有限公司，http://www.dsc.com.tw。
